1、復(fù)習(xí)不應(yīng)該求快,力求有把握才是王道
沒有復(fù)習(xí)兩三個月就能考過的自信,我也并不支持這種速成。我認(rèn)為,CFA不應(yīng)該是項求快的考試。既然報考了,就要確保復(fù)習(xí)的有把握,確保一次性通過。并且,CFA二級還比一級更難,應(yīng)該認(rèn)真對待。
CFA的二級考試注重細(xì)節(jié),側(cè)重案例分析,要求具備一定的分析能力,能夠結(jié)合案例分析投資績效和收益變化。
仍然是10個科目,但是各個科目的權(quán)重與一級的有不小差別。
2、CFA各科目備考建議
現(xiàn)在,我再簡要提提我認(rèn)為重要的CFA二級考試重點(diǎn)。
這里,我就結(jié)合了大家的實際情況,以2023年考綱作為標(biāo)準(zhǔn),給大家分析二級中,各科目的考試重點(diǎn)。
需要提醒的是,我在受邀寫這份備考經(jīng)驗分享的時候,由于時間問題,可能有些方面存在不足。
同學(xué)們在借鑒的時候,還要善于自己總結(jié),確保復(fù)習(xí)到位。
1、倫理道德Ethical and Professional Standards
這門的重要性不用說。我以前請教過很多考過的前輩,都建議我多花時間在這方面的學(xué)習(xí)。
這個科目,我建議不要死記硬背,注重實踐學(xué)會運(yùn)用分析,復(fù)習(xí)的時候注重了解怎么做才是對的,什么是錯的。在平時刷題的時候,遇到相關(guān)的題目,要多去分析,找感覺。
2、財務(wù)報告與分析(Financial Reporting and Analysis)
對于這塊,如果你根據(jù)在CFA一級中建議的那樣,打好基礎(chǔ)再學(xué)習(xí)的話,這部分的壓力要減輕不少。有了一級的基礎(chǔ),繼續(xù)認(rèn)真學(xué)就可以了。
但需要注意的一個點(diǎn)是CFA二級會涉及到大量財務(wù)報表分析的細(xì)節(jié),同學(xué)們在復(fù)習(xí)這一部分的時候,要重點(diǎn)復(fù)習(xí)幾個知識點(diǎn):
合并報表、并購、不同幣種的報表以及對公司pension的處理等,這是本章的重點(diǎn)。
如果有不明白的,可以看看完整教材,這部分總體而言不算很難,但是分值大,也別疏忽了。
3、權(quán)益類投資Equity
權(quán)益這塊,三大模型是重點(diǎn),DCF和FCF model(那一串公式肯定會考)、Residual method,一定要重點(diǎn)復(fù)習(xí)。
Multiples Approach里面各種乘數(shù)的優(yōu)缺點(diǎn)也肯定會出現(xiàn)。
其他的小知識點(diǎn),理解為主。如果有在mock上看到小知識點(diǎn)的考點(diǎn),可以作為考點(diǎn)參考多學(xué)習(xí)。
4、固定收益Fixed Income
固收這塊也是大頭,需要了解的知識點(diǎn):利率期限結(jié)構(gòu)、收益率曲線、二叉樹模型對含權(quán)債券的估值、信用分析和CDS。
學(xué)會從一些小切入點(diǎn)出發(fā),比如曲線圖,比如模型圖等。
5、衍生品Derivative
對于這塊內(nèi)容,個人覺得占分不多但是很難,注重Future,swap,option這幾個方面的知識點(diǎn)復(fù)習(xí),要多做題多總結(jié)。
在復(fù)習(xí)這塊的時候,我總?cè)菀着e,但刷題多了慢慢找到感覺了。
6、數(shù)量Quantative
建議把精力更多地花在模型假設(shè),和模型可能出現(xiàn)的幾個問題,以及模型的檢驗上,這樣整個思路會清晰一些。
7、經(jīng)濟(jì)學(xué)Economics
經(jīng)濟(jì)學(xué)的內(nèi)容較一級少了很多,但是理解會深很多,難度不是很大。
三角套匯,幾個平價公式,還有一些經(jīng)濟(jì)增長的理論、不同經(jīng)濟(jì)體的趨同等知識,理解深入就好。
一些重要的公式不需要放在平時記,因為后期你可能還會忘。在刷題的時候和考前沖刺時記憶下,注意別記混。
8、企業(yè)理財Corporate Finance
企業(yè)理財這塊,M&A是重點(diǎn)內(nèi)容,也是最難的部分,考點(diǎn)多,涉及定量定性,復(fù)習(xí)的時候還是蠻讓我頭疼的,要重點(diǎn)復(fù)習(xí)。
dividend和corporate governance可以整理下框架,注意概念不混淆就好。其他的理解為主。
9、投資組合管理Portfolio Management
投資組合管理里面涉及了很多投資領(lǐng)域的經(jīng)典理論,馬克維茨和CAPM在一級的時候都有講解過,二級的時候更多了綜合的比較和深度探討。
這個科目的模型概念非常多,每一個模型背后都有自己的優(yōu)勢,所以建議大家多橫向比較各種模型的特點(diǎn),不要獨(dú)立去一個個看待。
投資組合管理是我覺得所有科目里面知識點(diǎn)數(shù)量較少的,但是要全面地掌握卻很不容易。需要做很多的題目才能真正熟悉,總體來說也是體力活。
10、另類投資分析Alternative Investments
另類投資分析的復(fù)習(xí)這一個部分要著重兩個問題,第一個還是要搞清楚知識體系的邏輯框架,第二個要搞清楚terminology。
像PE這一章如果不搞清楚知識框架會覺得每個問題都很分散,但是如果腦子里有個脈絡(luò),所有考點(diǎn)很容易串聯(lián)起來。
3、需要提醒的是,很多人考過了CFA一級,就開始飄飄然了,低估了二級的考試難度。
事實上,CFA二級比起一級來說,不是難度+1、+2的問題,而是一級難度的平方,甚至立方的問題。
在復(fù)習(xí)CFA二級的時候,一定要切記,二級復(fù)習(xí)時要注重體系構(gòu)建了,不像一級那樣分散知識點(diǎn)。最好把每個章節(jié)的重要知識點(diǎn)梳理好框架,循環(huán)漸進(jìn)的復(fù)習(xí),這樣才能事半功倍。