8月對(duì)于CFA考生來(lái)說(shuō)，可謂是煎熬，因?yàn)橐咔榈脑颍珻FA考場(chǎng)再次被全部取消，很多同學(xué)紛紛收到了協(xié)會(huì)通知延期的郵件，好消息就是大家可以安心的過(guò)七夕了！但對(duì)于備考充分的同學(xué)顯然是重重一擊，此次影響最大的是我們一級(jí)的考生，很多受此影響的同學(xué)只能迫于無(wú)奈選擇延期至2022年2月、5月或8月的考試窗口，這也意味著距離持證時(shí)間線又被拉長(zhǎng)。
2022年所有科目的權(quán)重未發(fā)生變化，但是整體順序出現(xiàn)大量調(diào)整，數(shù)量科目由原本的第二個(gè)科目變?yōu)榈谝粋€(gè)，道德科目變?yōu)樽詈笠粋€(gè)章節(jié)。本次調(diào)整是協(xié)會(huì)時(shí)隔兩年來(lái)第一次調(diào)整，考綱變動(dòng)涉及到科目較多，其中數(shù)量、公金、另類(lèi)、組合科目都出現(xiàn)了重大變動(dòng)，其余科目也都存在新增細(xì)節(jié)考點(diǎn)或者考點(diǎn)表述變動(dòng)。
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一、數(shù)量篇

數(shù)量科目權(quán)重未變8-12%，但被移動(dòng)到第一個(gè)部分，替代道德的位置?？傮w來(lái)說(shuō)，本科目是新考綱中變動(dòng)較大的科目，主要體現(xiàn)在協(xié)會(huì)更加注重知識(shí)的實(shí)用性，與當(dāng)前金融行業(yè)的發(fā)展非常契合。新增兩個(gè)章節(jié)分別為：Organizing,Visualizing,And Describing Data以及Introduction To Linear Regression，同時(shí)刪除Statistical Concepts and Market Returns，其余每一個(gè)reading都有少量的增減。
第一個(gè)新增的“Organizing,Visualizing,and Describing Data”其實(shí)是原本“Statistical Concepts and Market Returns”的進(jìn)階版本。在新增的這個(gè)章節(jié)中，除了保留對(duì)數(shù)據(jù)描述性的分析介紹之外，更加注重對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行系統(tǒng)性的分類(lèi)、整理和可視化分析，介紹了在實(shí)務(wù)中常用的一些數(shù)據(jù)分析手段和方法論，比如熱力圖、樹(shù)狀圖、云圖、氣泡線圖等。
另一個(gè)新增的章節(jié)“Introduction to Linear Regression”原本是二級(jí)數(shù)量中的一個(gè)章節(jié)，這個(gè)章節(jié)主要講的是線性回歸的基本邏輯和原理，是為二級(jí)數(shù)量中多元回歸打基礎(chǔ)的一個(gè)章節(jié)。另外，線性回歸是金融數(shù)據(jù)分析中常用的一個(gè)量化分析模型，更加偏重應(yīng)用，突出了協(xié)會(huì)對(duì)量化建模的重視。

二、經(jīng)濟(jì)篇

經(jīng)濟(jì)權(quán)重未變?nèi)耘f是8-12%，兩個(gè)session，增加了一部分新的考點(diǎn)，在2022年新考綱中，微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)和國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)涉及的reading內(nèi)容未有變化。而宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)部分，Aggregate Output,Prices,and Economic Growth和Understanding Business Cycles兩個(gè)reading的內(nèi)容與考點(diǎn)有變化，增加對(duì)投資具有指導(dǎo)意義的知識(shí)點(diǎn)，與現(xiàn)實(shí)情況更好結(jié)合，加深對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)及經(jīng)濟(jì)周期的理解。但是，整體考點(diǎn)變化幅度較小。

三、財(cái)報(bào)

2022年財(cái)報(bào)科目權(quán)重依舊為13-17%，本科目整體變動(dòng)不大，財(cái)報(bào)在存貨（Inventory）部分進(jìn)行了修訂，而其余部分大體不變。

四、公司金融

公司金融科目權(quán)重為8-12%，三個(gè)Session，內(nèi)容較多。新考綱公司金融科目的變化較大，傳統(tǒng)的老核心“資本來(lái)源”和“資本使用”發(fā)生修訂，新增資本來(lái)源章節(jié)內(nèi)容，且將部分二級(jí)公司金融的Capital Structure資本結(jié)構(gòu)內(nèi)容轉(zhuǎn)移至一級(jí)講述，加深過(guò)渡，營(yíng)運(yùn)資本管理整體刪除。

五、權(quán)益

權(quán)益科目權(quán)重為10-12%，兩個(gè)Session。從整體趨勢(shì)上看，權(quán)益投資變動(dòng)不大，主要變動(dòng)在于Reading35 Market Efficiency章節(jié)有少部分考綱表述和順序調(diào)整。預(yù)估到CFA協(xié)會(huì)在2022年考試中，權(quán)益投資的考試分值、考察重點(diǎn)變化不會(huì)太大。

六、固收

固定收益證券權(quán)重為10-12%，兩個(gè)session，新增兩個(gè)考點(diǎn)，且部分考綱有具體描述性變動(dòng)。

七、衍生

2022年衍生權(quán)重5-8%，1個(gè)session，2022年新考綱與舊考綱相比基本沒(méi)有變化，堪稱(chēng)“一成不變”。

八、另類(lèi)

另類(lèi)投資2022年權(quán)重5-8%，雖只有一個(gè)章節(jié)，但是整體變化較大，全部考綱內(nèi)容出現(xiàn)整體改寫(xiě)，且新增考點(diǎn)explain investment characteristics of natural resources自然資源投資。

九、組合

組合科目權(quán)重5-8%，兩個(gè)Session，整體變化較大，行為金融學(xué)整個(gè)章節(jié)從三級(jí)提前引入一級(jí)學(xué)習(xí)。這種安排可以方便同學(xué)們學(xué)完馬科維茨投資組合經(jīng)典理論后，也能從市場(chǎng)情緒、人性等多種角度，更好地理解市場(chǎng)和組合配置。

十、道德

根據(jù)2022年的新考綱，道德權(quán)重未變，在十門(mén)科目中，但是從原本的第一個(gè)study session變成了最后一個(gè)study session。CFA協(xié)會(huì)更加重視考生對(duì)于7大條準(zhǔn)則的理解和實(shí)踐，在一級(jí)中就已經(jīng)放入了案例分析相關(guān)的內(nèi)容，一二三級(jí)的銜接性變得更強(qiáng)了?？季V修改之后，對(duì)GIPS全球投資業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)的內(nèi)容結(jié)構(gòu)安排上也變得更為合理。道德這門(mén)課區(qū)別于其他科目，同學(xué)們對(duì)倫理道德的準(zhǔn)則不應(yīng)該死記硬背，要通過(guò)理解去記憶。
以上是本次2022考綱變化的大致解讀，后續(xù)專(zhuān)欄會(huì)更新每個(gè)科目具體的變動(dòng)，雖然這次疫情打亂了同學(xué)們的考試安排，但是希望不要打亂同學(xué)們的備考節(jié)奏，根據(jù)現(xiàn)在的學(xué)習(xí)進(jìn)度，對(duì)照考綱變化，查漏補(bǔ)缺，穩(wěn)扎穩(wěn)打，保持平和的心態(tài)，最后預(yù)祝大家接下來(lái)考試順利。
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