CFA一級衍生品框架考察什么內(nèi)容？高頓君把真實考生學(xué)習(xí)經(jīng)驗分享給你~一舉拿下CFA一級衍生品！

CFACFA一級衍生品框架介紹

CFA一級衍生品在整個一級考試中的占比并不高，6%左右，也就是一共12個題。然而，很多人會誤以為這門課并沒有那么重要，其實并非如此。
雖然衍生品在CFA一級考試占比少，但是在二級考試中，一下子上升到10%-15%，而三級考試中，大部分的知識點會運(yùn)用到衍生品相關(guān)的知識。因此，衍生品這門課，我們是要好好學(xué)的，有利于我們通過CFA二級三級考試。
那么，衍生品在CFA一級考試中的框架是怎么樣的呢？
一共是三個Reading：
Reading57講的是衍生品的基本概念，我們會介紹四大衍生產(chǎn)品，分別是forward，futures，swap，option；
Reading58介紹的是衍生品的定價和估值，我們可以通過一些模型來判斷這個衍生品是被高估了還是被低估了，這部分內(nèi)容是CFA二級衍生品的考試重點，以計算題為主，而在CFA一級考試中，只需要我們掌握定價和估值的區(qū)別以及核心思想就可以了，以概念理解為主；
Reading59介紹的是如何運(yùn)用衍生品來做風(fēng)險管理，這是最簡單的應(yīng)用了，在這一章中，我們會學(xué)到兩個策略：一個叫做covered call，一個叫做protective put。這兩種策略的構(gòu)建方法，圖形，盈虧平衡點，最大值，最小值，都是歷年考試的重點。
以上就是CFA一級衍生品的框架結(jié)構(gòu)，整體來講，還是比較清晰的。
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CFACFA一級衍生品學(xué)習(xí)經(jīng)驗

衍生品在CFA一級中的考試占比并不太大,但是這門課程在CFA整個知識體系中的邏輯關(guān)系非常清晰，而且，如果一級對于衍生品的概念沒有很深入的理解，到了二級中，你會發(fā)現(xiàn)大量復(fù)雜公式讓人摸不著頭腦。
其實，衍生品的框架結(jié)構(gòu)很清楚：一級重點在于概念的理解，二級重點在于定價和估值，三級重點在于用衍生品做風(fēng)險管理，原來的考綱也是這么安排的。
但是，近些年來，CFA考綱有了一些變化，把二級的定價和估值的基本概念以及三級中風(fēng)險管理的基本策略放到了一級的考綱中去；
而三級中的各種復(fù)雜策略的概念在二級中也有體現(xiàn)。
由此可見，協(xié)會的目的是為了增加各個級別之間的連貫性，這一級別的內(nèi)容是為了下一級內(nèi)容打好基礎(chǔ)，讓學(xué)員在學(xué)習(xí)上更加容易接受新的知識。

CFA"Derivative"Exercise:Examples of Derivatives

Questions 1:
Which of the following attributes is least likely to be a requirement for the existence of riskless arbitrage?The underlying security:
A、can be sold short.
B、is a financial asset.
C、is relatively liquid.
【Answer to question 1】B
【analysis】
B is correct.For riskless arbitrage to exist,the underlying security that can be arbitraged may be either a financial or a non-financial security.
A is incorrect.For riskless arbitrage to exist,the underlying security must be able to be short sold.
C is incorrect.For riskless arbitrage to exist,the underlying security must be relatively liquid so it is easy to buy and sell at a low cost.
Questions 2:
Which of the following is least likely to be an example of a derivative?
A、An exchange-traded fund
B、A contract to sell Alphabet Inc.’s shares at a fixed price
C、A contract to buy Australian dollars at a predetermined exchange rate
【Answer to question 2】A
【analysis】
A is correct.Although an exchange-traded fund derives its value from the underlying assets it holds,it does not transform the performance of those assets and so is not a derivative.
B is incorrect.A contract to sell Alphabet Inc.’s shares transforms the performance of the underlying shares of Alphabet Inc and is an example of an option derivative.
C is incorrect.A contract to buy Australian dollars transforms the performance of the underlying currency and is an example of a currency derivative.
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