CFA一級(jí)衍生品框架考察什么內(nèi)容？高頓君把真實(shí)考生學(xué)習(xí)經(jīng)驗(yàn)分享給你~一舉拿下CFA一級(jí)衍生品！

CFACFA一級(jí)衍生品框架介紹

CFA一級(jí)衍生品在整個(gè)一級(jí)考試中的占比并不高，6%左右，也就是一共12個(gè)題。然而，很多人會(huì)誤以為這門課并沒(méi)有那么重要，其實(shí)并非如此。
雖然衍生品在CFA一級(jí)考試占比少，但是在二級(jí)考試中，一下子上升到10%-15%，而三級(jí)考試中，大部分的知識(shí)點(diǎn)會(huì)運(yùn)用到衍生品相關(guān)的知識(shí)。因此，衍生品這門課，我們是要好好學(xué)的，有利于我們通過(guò)CFA二級(jí)三級(jí)考試。
那么，衍生品在CFA一級(jí)考試中的框架是怎么樣的呢？
一共是三個(gè)Reading：
Reading57講的是衍生品的基本概念，我們會(huì)介紹四大衍生產(chǎn)品，分別是forward，futures，swap，option；
Reading58介紹的是衍生品的定價(jià)和估值，我們可以通過(guò)一些模型來(lái)判斷這個(gè)衍生品是被高估了還是被低估了，這部分內(nèi)容是CFA二級(jí)衍生品的考試重點(diǎn)，以計(jì)算題為主，而在CFA一級(jí)考試中，只需要我們掌握定價(jià)和估值的區(qū)別以及核心思想就可以了，以概念理解為主；
Reading59介紹的是如何運(yùn)用衍生品來(lái)做風(fēng)險(xiǎn)管理，這是最簡(jiǎn)單的應(yīng)用了，在這一章中，我們會(huì)學(xué)到兩個(gè)策略：一個(gè)叫做covered call，一個(gè)叫做protective put。這兩種策略的構(gòu)建方法，圖形，盈虧平衡點(diǎn)，最大值，最小值，都是歷年考試的重點(diǎn)。
以上就是CFA一級(jí)衍生品的框架結(jié)構(gòu)，整體來(lái)講，還是比較清晰的。
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CFACFA一級(jí)衍生品學(xué)習(xí)經(jīng)驗(yàn)

衍生品在CFA一級(jí)中的考試占比并不太大,但是這門課程在CFA整個(gè)知識(shí)體系中的邏輯關(guān)系非常清晰，而且，如果一級(jí)對(duì)于衍生品的概念沒(méi)有很深入的理解，到了二級(jí)中，你會(huì)發(fā)現(xiàn)大量復(fù)雜公式讓人摸不著頭腦。
其實(shí)，衍生品的框架結(jié)構(gòu)很清楚：一級(jí)重點(diǎn)在于概念的理解，二級(jí)重點(diǎn)在于定價(jià)和估值，三級(jí)重點(diǎn)在于用衍生品做風(fēng)險(xiǎn)管理，原來(lái)的考綱也是這么安排的。
但是，近些年來(lái)，CFA考綱有了一些變化，把二級(jí)的定價(jià)和估值的基本概念以及三級(jí)中風(fēng)險(xiǎn)管理的基本策略放到了一級(jí)的考綱中去；
而三級(jí)中的各種復(fù)雜策略的概念在二級(jí)中也有體現(xiàn)。
由此可見(jiàn)，協(xié)會(huì)的目的是為了增加各個(gè)級(jí)別之間的連貫性，這一級(jí)別的內(nèi)容是為了下一級(jí)內(nèi)容打好基礎(chǔ)，讓學(xué)員在學(xué)習(xí)上更加容易接受新的知識(shí)。

CFA"Derivative"Exercise:Examples of Derivatives

Questions 1:
Which of the following attributes is least likely to be a requirement for the existence of riskless arbitrage?The underlying security:
A、can be sold short.
B、is a financial asset.
C、is relatively liquid.
【Answer to question 1】B
【analysis】
B is correct.For riskless arbitrage to exist,the underlying security that can be arbitraged may be either a financial or a non-financial security.
A is incorrect.For riskless arbitrage to exist,the underlying security must be able to be short sold.
C is incorrect.For riskless arbitrage to exist,the underlying security must be relatively liquid so it is easy to buy and sell at a low cost.
Questions 2:
Which of the following is least likely to be an example of a derivative?
A、An exchange-traded fund
B、A contract to sell Alphabet Inc.’s shares at a fixed price
C、A contract to buy Australian dollars at a predetermined exchange rate
【Answer to question 2】A
【analysis】
A is correct.Although an exchange-traded fund derives its value from the underlying assets it holds,it does not transform the performance of those assets and so is not a derivative.
B is incorrect.A contract to sell Alphabet Inc.’s shares transforms the performance of the underlying shares of Alphabet Inc and is an example of an option derivative.
C is incorrect.A contract to buy Australian dollars transforms the performance of the underlying currency and is an example of a currency derivative.
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