2020年CFA從一級(jí)到二級(jí)到三級(jí),都是同樣10門(mén)課,但是考察的側(cè)重點(diǎn)是不同的。
  一級(jí)側(cè)重是定性的考察,考察內(nèi)容很寬,但是不深。二級(jí)是攔路虎,讓你對(duì)所有可投資工具的定價(jià)、估值有充分的了解。三級(jí)是真的給你一個(gè)模擬的環(huán)境,說(shuō)到底就是給你的客戶(hù)寫(xiě)報(bào)告,把他們的RRTTLLU寫(xiě)清楚。
  那么具體如何復(fù)習(xí)呢?高頓君給大家推薦了幾個(gè)重要的科目:
 

 
  一、數(shù)量和組合管理(能拿高分)
  對(duì)于剛?cè)隒FA“坑”的考友們來(lái)說(shuō),數(shù)量和組合管理是比較推薦一起打頭學(xué)習(xí)的學(xué)科。
  看到數(shù)量分析,莫慌,覺(jué)得是不是很難,要很多微積分、數(shù)理統(tǒng)計(jì)的知識(shí),實(shí)則不是,只要你會(huì)加減乘除,你就能掌握,千萬(wàn)不要產(chǎn)生畏難心理。
  之所以建議大家先學(xué)習(xí)數(shù)量是因?yàn)?,?shù)量這門(mén)課學(xué)習(xí)到的很多知識(shí),比如貨幣的時(shí)間價(jià)值,現(xiàn)值終值的計(jì)算,在后面很多學(xué)科中都用得到,屬于一門(mén)打基礎(chǔ)的學(xué)科。
  而且,這里高頓君要提醒大家一下,數(shù)量學(xué)科就好比一個(gè)老實(shí)人,絕不會(huì)帶著你投入的時(shí)間消失跑路,它就是一門(mén)“高投入、高產(chǎn)出”的學(xué)科,這部分考題以計(jì)算相對(duì)偏多(撞到中國(guó)考生的槍口上的送分題),而該學(xué)科涉及的定性題目的歷年出題風(fēng)格也比較固定,不怎么靈活。
  2019年數(shù)量在CFA一級(jí)考試中的占比調(diào)整至10%,上下午一共24題。
  在學(xué)習(xí)完數(shù)量之后,建議大家就接著學(xué)組合管理,因?yàn)檫@兩門(mén)課聯(lián)系非常緊密,有很多你在數(shù)量中學(xué)習(xí)到的知識(shí)點(diǎn)在組合管理中都會(huì)有所運(yùn)用,因此通過(guò)組合管理的學(xué)習(xí),會(huì)有一種溫故而知新的感覺(jué)。
  很多人看到這里可能會(huì)問(wèn),組合管理是什么?
  組合,英語(yǔ)中叫portfolio,其實(shí)就是一個(gè)投資籃子。我們常說(shuō)“不要把雞蛋放在同一個(gè)籃子里”,所以組合的中心思想就是不要把某個(gè)資產(chǎn)單獨(dú)放到投資籃子中,比如說(shuō)把所有的錢(qián)都去買(mǎi)萬(wàn)科這一只股票。
  換句話(huà)說(shuō),我們可以在這個(gè)投資籃子中裝得更豐富一些,比如既有萬(wàn)科這樣的大盤(pán)股,又有小盤(pán)股、政府債、公司債、現(xiàn)金等等。我們發(fā)現(xiàn),這樣豐富的投資籃子可以降低總的投資風(fēng)險(xiǎn)。
  但是市場(chǎng)上可以投資的產(chǎn)品這么多,我們應(yīng)該投資什么,投資多少比例呢?這就是“管理”的過(guò)程了。因此,在學(xué)習(xí)完這門(mén)課后,我們將能夠?qū)ふ易詈线m的投資產(chǎn)品并以最優(yōu)的權(quán)重進(jìn)行投資,也就是做資產(chǎn)配置。
  組合管理在CFA一級(jí)考試中占比6%,根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn),一份120題的試卷,出題的數(shù)量大約為7-8道。
 

 
  二、經(jīng)濟(jì)學(xué)(偏理解)
  如果看過(guò)教材的小伙伴們就知道,經(jīng)濟(jì)學(xué)這一門(mén)課占了整整一本書(shū),可是呢?考試占比只有10%,上述詭異的占比分配決定了經(jīng)濟(jì)學(xué)其實(shí)是一門(mén)性?xún)r(jià)比極低的“雞肋”學(xué)科。
  不僅如此,經(jīng)濟(jì)學(xué)這門(mén)學(xué)科還真是應(yīng)了網(wǎng)上那句流傳的那句“學(xué)了不一定考,考了也不應(yīng)一定會(huì)”的段子。(對(duì)于這一點(diǎn),高頓君真的也是深有體會(huì),當(dāng)時(shí)考一級(jí)的時(shí)候真的覺(jué)得每個(gè)選項(xiàng)都能選)
  這門(mén)課類(lèi)似于投資的綱領(lǐng)性學(xué)科,在日常投資過(guò)程中,我們通常都要先對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的形式作出分析、判斷,因此我們對(duì)于經(jīng)濟(jì)學(xué)的學(xué)習(xí)的目的不僅僅局限于通過(guò)考試,而是努力促使自己學(xué)會(huì)經(jīng)濟(jì)學(xué)的思維方式,讓自己能以一個(gè)更為理性的角度看待這個(gè)世界,正所謂“經(jīng)濟(jì)學(xué)不能改變你的世界,但是它可以改變你的世界觀”。
  如果是金融專(zhuān)業(yè)的小伙伴們,學(xué)起來(lái)應(yīng)該是比較輕松的,不過(guò)切不能掉以輕心,因?yàn)镃FA經(jīng)濟(jì)學(xué)考試內(nèi)容比較廣,而且更重視理論與實(shí)務(wù)的結(jié)合,在前期大家還是要充分學(xué)習(xí),以理解為目的進(jìn)行學(xué)習(xí)。
  這里有很多小伙伴們提出,這么不具有性?xún)r(jià)比的一門(mén)學(xué)科要不我放棄了吧,高頓君想說(shuō)這是一門(mén)三個(gè)級(jí)別你都要用的學(xué)科,還是在有條件的基礎(chǔ)上早早地好好學(xué)習(xí)吧!
 

 
  三、財(cái)務(wù)報(bào)表分析(偏難)
  我相信但凡對(duì)CFA有一定了解的小伙伴們,都知道“得財(cái)務(wù)者得天下”!因此高頓君建議,在復(fù)習(xí)的時(shí)候先把難啃的骨頭給啃了,后面就會(huì)順暢很多。
  有的同學(xué)可能會(huì)問(wèn),那CFA的財(cái)務(wù)跟我們平時(shí)聽(tīng)說(shuō)的會(huì)計(jì)證、CPA或者審計(jì)有什么不同么?
  我相信會(huì)計(jì)這門(mén)學(xué)科在很多同學(xué)的心中是一個(gè)噩夢(mèng),因?yàn)榇驈拇髮W(xué)開(kāi)始就從來(lái)沒(méi)有弄清楚過(guò)什么是“借”什么是“貸”,大家只會(huì)背一句話(huà),那就是“有借必有貸,借貸必相等”。
  這里必需先告訴大家一個(gè)重大利好消息,CFA中的財(cái)務(wù)不關(guān)心每一筆業(yè)務(wù)是如何做會(huì)計(jì)分錄的,也就是說(shuō)不需要做“借”與“貸”。
  這是因?yàn)镃FA關(guān)注的是投資,F(xiàn)SA只是幫助分析師選出一個(gè)好的投資目標(biāo)的工具,即分析師只需要用FSA的分析方法對(duì)公司的股票和債券進(jìn)行分析,以判斷該公司的股票或者債券是否適合投資。
  FSA在整個(gè)一級(jí)考試中占比高達(dá)15%,也就是說(shuō)上下午共240道題目中,F(xiàn)SA的題目一共有36題左右。
  因此在復(fù)習(xí)的時(shí)候,希望大家能多花時(shí)間,爭(zhēng)取多復(fù)習(xí)幾輪,而且財(cái)務(wù)這門(mén)課非常注重細(xì)節(jié),在理解的基礎(chǔ)上需要記憶的層面,這也為大家的復(fù)習(xí)提高了更高的要求。
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