CFA三級(jí)考試可以說是三個(gè)級(jí)別中難度最高，通過率較低的一個(gè)，造成中國(guó)大陸地區(qū)的通過率遠(yuǎn)低于全球平均水平。高頓君要提醒大家，備考CFA三級(jí)需要一個(gè)合理的規(guī)劃，最好可以給自己制定一個(gè)規(guī)劃表，每天按照規(guī)劃表去執(zhí)行你要復(fù)習(xí)的知識(shí)面。同時(shí)，CFA三級(jí)不同往日，CFA三級(jí)只看Notes是不夠的，原版CFA教材也是需要過一遍的。
　　CFA三級(jí)考試題型分析：
　　CFA三級(jí)考試和CFA一級(jí)二級(jí)考試不一樣，CFA一級(jí)二級(jí)全部為客觀單選題，而CFA三級(jí)考試分為兩部分，CFA三級(jí)考試題型分為兩個(gè)部分，上午是大約10-12題的Structured Essay Type Questions,包括簡(jiǎn)答題(按給出的構(gòu)架應(yīng)答，如給出一個(gè)答題模板，要您補(bǔ)全所缺項(xiàng)目的內(nèi)容)和計(jì)算題兩大類，其中投資策略報(bào)告Investment Policy Statement(IPS)的撰寫所占比重和篇幅都較大，通常會(huì)分為對(duì)機(jī)構(gòu)客戶和對(duì)個(gè)人客戶兩大類，基本上是必考的項(xiàng)目，這部分內(nèi)容對(duì)中國(guó)考生來說比較陌生，主要難度在于英文寫作較難把握。
　　同時(shí)上午的考試中還將涉及到很多計(jì)算題，如performance attribution,return calculation，derivative valuation等題目，計(jì)算難度和計(jì)算量也比較大，如果沒有非常充分的準(zhǔn)備，考生在這部分失分也非常多。下午考試部分題型和二級(jí)一樣，10道Item Set,每題6個(gè)小題，共60道題。主要是Ethics,GIPS,Risk Management,Portfolio Management的內(nèi)容，題目可以是及極其理論化的投資組合管理理論，也可以是非常實(shí)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，組合調(diào)整和監(jiān)控的內(nèi)容。
 
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　　CFA三級(jí)備考建議：
　　三級(jí)的建議學(xué)習(xí)時(shí)間為400-500小時(shí)，如果有較為豐富的工作經(jīng)驗(yàn)的話，這個(gè)時(shí)間可以打折扣。就這些年1,2,3級(jí)的考試來看，考試的深度在降低，廣度在提高，因此指導(dǎo)思想是好好看原版教材，別過于糾結(jié)于難題怪題偏題。并且就這些年情況來看，協(xié)會(huì)有和schewer notes作對(duì)的嫌疑，很多notes的熱門章節(jié)考的不多，相反冷門章節(jié)出2個(gè)case,所以notes可以作為查漏補(bǔ)缺用，學(xué)習(xí)時(shí)最好看書。
　　三級(jí)考試估計(jì)很多人準(zhǔn)備了很多資料，建議如果沒時(shí)間就Notes為主，教材為輔；如果時(shí)間充足就教材為主。比較好的流程是：先把教材從頭到尾讀一遍，你會(huì)發(fā)現(xiàn)內(nèi)容很零散；然后再讀Notes，你會(huì)發(fā)現(xiàn)Notes總結(jié)得很好；接著再把Notes讀兩遍，中途忘記的或者不清楚的再去課本上閱讀相關(guān)內(nèi)容；最后至少提前兩周開始做真題和官方模擬題。當(dāng)然這個(gè)流程對(duì)很多時(shí)間緊迫的職場(chǎng)人士來說很難做到，建議將過程高壓縮，多做習(xí)題和模擬題。熟練掌握所有知識(shí)點(diǎn)，要面面俱到不能以偏蓋全，特別是考綱中涉及到最直接的考點(diǎn)，要重點(diǎn)掌握。
　　每看完一個(gè)reading，就做原版CFA教材習(xí)題部分。這時(shí)候會(huì)發(fā)現(xiàn)做題的感覺很好，遇到偏題怪題不會(huì)做的就看答案，三級(jí)很多答題思路與考點(diǎn)可以通過看教材課后習(xí)題的答案學(xué)會(huì)。Essay寫作，難在對(duì)知識(shí)的融會(huì)貫通能力與表達(dá)能力。比如IPS，不光考RRTTLLU，還跟股權(quán)投資，fixincome，另類投資，衍生產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)管理等相關(guān)。針對(duì)Essay的考題特點(diǎn)，建議最好的強(qiáng)化方法不是花大量時(shí)間練習(xí)寫作，而是熟悉IPS(Investment Policy Statement)寫作的固定模式，細(xì)化到每個(gè)最常用的關(guān)鍵字。
 
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　　為什么說CFA三級(jí)是最難考的？
　　大多數(shù)人這么想可能都是僅僅停留在各級(jí)別通過率的層面上。但是當(dāng)你第一次認(rèn)真做一次三級(jí)?？碱}的時(shí)候，你就會(huì)發(fā)現(xiàn)三級(jí)跟以往兩級(jí)的考試在考察難點(diǎn)上有了較大的提升。
　　CFA一級(jí)由于題型都是單選，主要在考察“知識(shí)”和“選擇/排除技巧”;二級(jí)是案例分析，相對(duì)于一級(jí)來說加入了“閱讀”和“分析”;三級(jí)在上午的考試?yán)锸且獙慐ssay的，包括IPS，計(jì)算，簡(jiǎn)答等需要“表述”的問題，而這一點(diǎn)，恰恰是大部分中國(guó)考生的要害，就我自己的觀察，大部分考生不能通過考試大抵都是因?yàn)樯衔绲腅ssay部分完成的不好。所以，三級(jí)考試最難考的第一點(diǎn)，在于你的英語寫作水平和習(xí)慣是不是能適應(yīng)CFA考試的需要。
　　其次，三級(jí)在知識(shí)的廣度和生僻程度上較一級(jí)和二級(jí)上升較多，其所涉及的諸如行為金融，個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者，估值，衍生品，業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估，GIPS等的專業(yè)性都較強(qiáng)。而且大部分知識(shí)點(diǎn)僅停留在“理解”層面是絕對(duì)不夠的，更多的是要求考生如何去運(yùn)用來解決實(shí)際問題。加之所有內(nèi)容所涉及的知識(shí)點(diǎn)很碎，涉及的一些金融產(chǎn)品又較為復(fù)雜，相應(yīng)的公式亦相對(duì)繁瑣。這就要求不僅要去背誦大量的知識(shí)點(diǎn)，也要去花時(shí)間梳理它們。所以，CFA三級(jí)考試最難考的第二點(diǎn)，在于其知識(shí)體系的龐雜。
　　最后，大部分考三級(jí)的人要么是在準(zhǔn)備畢論的研究生，要么就是在職人士，本職工作本身就很讓人疲沓了，能分配到復(fù)習(xí)的時(shí)間少之又少。而對(duì)于一般人來說，上面所提到的兩條缺又需要大量的復(fù)習(xí)時(shí)間作為基礎(chǔ)，這本身就形成了一個(gè)較大的矛盾。所以，三級(jí)考試最難考的第三點(diǎn)，在于你沒有足夠的時(shí)間和精力去復(fù)習(xí)和準(zhǔn)備。
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