“高頓君！高頓君！我報(bào)名了2022年5月的CFA考試，想知道2022年的cfa考試難度大小如何！”
　　同學(xué)，莫慌！CFA考試并不是一座翻越不了的大山，只要你復(fù)習(xí)到位，它就會(huì)像門檻一樣，輕松踏過。But，請(qǐng)注意我的用詞，復(fù)習(xí)到位！
 
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　　CFA一級(jí)考綱變化：
　　cfa一級(jí)科目權(quán)重變化(如圖)
　　1、變化非常大的科目為：
　　數(shù)量分析、公司發(fā)行人（公司理財(cái)）、另類投資，整個(gè)科目的知識(shí)點(diǎn)基本都進(jìn)行了修改、刪減和內(nèi)容重組。
　　2、變化不大的科目為：
　　財(cái)報(bào)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、權(quán)益投資、固定收益投資、衍生品，大多都是知識(shí)點(diǎn)表述方式的變化。
　　3、變化稍大的為：
　　組合（增加了行為金融學(xué)的內(nèi)容，技術(shù)分析考點(diǎn)基本也都進(jìn)行了重新梳理）、道德（GIPS的內(nèi)容有變化，新增Ethics的應(yīng)用）。
　　一級(jí)十個(gè)科目分別總結(jié)為：
　　數(shù)量、公司金融和組合各增加一個(gè)reading。財(cái)報(bào)、權(quán)益、固收和衍生考綱僅做了微小的調(diào)整，無(wú)實(shí)質(zhì)性變化。
　　這些科目在今年考綱變動(dòng)較大：
　　道德：Reading 59新增有關(guān)GIPS的內(nèi)容，Reading 60新增有關(guān)道德的應(yīng)用。
　　數(shù)量：Reading 2整個(gè)章節(jié)改寫，新增大數(shù)據(jù)可視化，并將相關(guān)系數(shù)內(nèi)容移入本章；Reading 7整個(gè)章節(jié)新增，介紹單元回歸內(nèi)容。新增的內(nèi)容為大數(shù)據(jù)和機(jī)器學(xué)習(xí)做了鋪墊，整體難度提升，更加注重實(shí)務(wù)操作。
　　經(jīng)濟(jì)：新增了對(duì)于信貸周期以及housing sector activity描述的要求。
　　公司金融：新增Capital structure這一Reading，調(diào)整現(xiàn)有章節(jié)框架。以資本為主線，結(jié)構(gòu)更緊湊，需要更加重視知識(shí)點(diǎn)的理解和關(guān)聯(lián)。
　　另類：刪除原reading，增加全新的一章另類投資內(nèi)容。但大部分內(nèi)容和之前考綱的內(nèi)容高度重合，對(duì)備考影響并不是很大。
　　組合：考綱整體變化較大，新增了行為金融學(xué)，并把行為金融與技術(shù)分析進(jìn)行結(jié)合；技術(shù)分析章節(jié)新增和刪除了部分內(nèi)容。
　　其實(shí)對(duì)任何考試來說，都是萬(wàn)事開頭難。CFA一級(jí)作為CFA考試體系中最開始的考試，對(duì)于大多數(shù)考生來說是比較艱難的。第一次開始CFA的備考學(xué)習(xí)，難免會(huì)遇到些困難，千萬(wàn)別氣餒咬牙堅(jiān)持一下。
　　CFA一級(jí)考試最大的特點(diǎn)就是知識(shí)不深，但細(xì)小知識(shí)點(diǎn)特別多，所以建議考生在復(fù)習(xí)備考的時(shí)候還是以基本概念為主多記多背，輔以題海戰(zhàn)術(shù)，相信以大家的能力，通過一級(jí)考試問題還是不大的。
 
　　CFA二級(jí)考綱變化：
　　CFA二級(jí)科目權(quán)重變化(如圖)
　　一是對(duì)一元回歸分析章節(jié)進(jìn)行了重寫；
　　二是多元回歸分析中知識(shí)點(diǎn)做了略微的調(diào)整；
　　三是刪除了最后一個(gè)章節(jié)“概率方法：情景分析、決策樹與模擬”，這個(gè)章節(jié)是一個(gè)論文節(jié)選，本來也不作為考試重點(diǎn)。
　　數(shù)量分析在二級(jí)考試中的占比為5%-10%（一到兩個(gè)案例），就過往經(jīng)驗(yàn)而言，大多數(shù)情況下，該部分只會(huì)涉及一個(gè)case考題。
　　主要考察的內(nèi)容還是傳統(tǒng)建模方法；但是今年很可能會(huì)考兩個(gè)case，一個(gè)case考查回歸分析和時(shí)間序列，另一個(gè)case則考查大數(shù)據(jù)和機(jī)器學(xué)習(xí)的內(nèi)容。
　　數(shù)量學(xué)科占比并不算多，但是鑒于該學(xué)科比較容易得分的特點(diǎn)，同學(xué)們還是應(yīng)當(dāng)在考前準(zhǔn)備充分，盡量獲取高分。
 
　　CFA三級(jí)考綱變化：
　　考核重點(diǎn)：要求考生掌握投資組合管理知識(shí)
　　與一級(jí)考試略有不同，請(qǐng)細(xì)閱和分析每道問題的要求
　　2022年CFA考試三級(jí)考綱變化
　　1.行為金融學(xué)
　　2022年行為金融學(xué)在以往的基礎(chǔ)上刪除了之前的第一章節(jié)：The Behavioral Finance Perspective，因此只剩2個(gè)章節(jié)。剩下的的第一章節(jié)刪除了一個(gè)考點(diǎn)，第二章節(jié)考綱不變。
　　資本市場(chǎng)預(yù)期、機(jī)構(gòu)IPS和另類投資?？季V無(wú)變動(dòng)。
　　2.固定收益
　　三級(jí)固收總共四個(gè)章節(jié)，第一二章節(jié)的考綱變化比較小，分別新增一個(gè)考點(diǎn)和刪除一個(gè)考點(diǎn)；第三章節(jié)利率曲線策略和第四章節(jié)信用分析策略考綱變化有點(diǎn)大，都新增了一些考點(diǎn)，并刪除了一些考點(diǎn)。
　　3.個(gè)人財(cái)富管理
　　CFA三級(jí)個(gè)人財(cái)富管理，考綱內(nèi)容有變化與更新，考查三個(gè)Reading，舊考綱中的Taxes and Private Wealth Management in a Global Context、Estate Planning in a Global Context和Concentrated Single-Asset Positions部分內(nèi)容整合至Reading 22 Topics in Private Wealth Management，此外Reading 22也涉及新增考點(diǎn)。
　　Reading 21 Overview of Private Wealth Management和Reading 23 Risk Management for Individuals無(wú)實(shí)質(zhì)變動(dòng)。
　　4.股票組合管理
　　股票組合管理study session編號(hào)發(fā)生調(diào)整，從SS9、SS10調(diào)整為SS7、SS8，學(xué)習(xí)內(nèi)容和考綱未發(fā)生改變。
　　5.資產(chǎn)配置
　　資產(chǎn)配置科目基本無(wú)修改，僅有study session編號(hào)和reading編號(hào)發(fā)生調(diào)整，個(gè)別考點(diǎn)表述發(fā)生改變，實(shí)質(zhì)內(nèi)容無(wú)調(diào)整。
　　Study session和reading序號(hào)發(fā)生調(diào)整：由SS5改為SS3,reading12-14改為reading5-7。
　　6.衍生品與風(fēng)險(xiǎn)管理
　　考綱未發(fā)生變化，Options Strategies和Swaps,Forwards,and Futures Strategies這兩個(gè)章節(jié)增加了課后習(xí)題輔助學(xué)習(xí)。
　　7.交易
　　考綱未發(fā)生變化，其中R27 Investment Manager Selection的教材內(nèi)容略有調(diào)整。Trade Strategy and Execution和Investment Manager Selection這兩個(gè)章節(jié)增加了課后題輔助學(xué)習(xí)。
　　8.案例
　　案例章節(jié)是上次教材改寫過程新加入的內(nèi)容，本次新加入1個(gè)機(jī)構(gòu)案例。與之前的機(jī)構(gòu)案例組合管理角度不同，新案例是從風(fēng)險(xiǎn)管理的角度來講解的。新案例的內(nèi)容更加綜合，難度有上升。
　　9.職業(yè)倫理
　　職業(yè)倫理的科目順序發(fā)生變化，從以往原版書中的第一個(gè)科目調(diào)整到最后一個(gè)科目。
　　考綱也有一定調(diào)整，重點(diǎn)章節(jié)Code of Ethics and Standards未發(fā)生變化。GIPS章節(jié)的考綱發(fā)生較大變化，從原來的21條考綱下降到11條考綱，幾乎減少了一半。
　　考綱中剔除了許多細(xì)節(jié)的要求，如SMA賬戶等內(nèi)容不再做要求，更多的是從宏觀角度把握GIPS，調(diào)整后這部分內(nèi)容考試難度有所下降。此外刪除了職業(yè)精神章節(jié)，對(duì)備考影響不大。
 
　　對(duì)于CFA考試的難度，CFA協(xié)會(huì)也是做過一些調(diào)查的，61%的人認(rèn)為考試難度在自己的預(yù)計(jì)之內(nèi)，32%的CFA考生認(rèn)為考試難度高于預(yù)期，另外還有7%的CFA考生認(rèn)為CFA考試并不是很難。
　　其實(shí)，CFA考試難不難需要從多個(gè)因素來考慮，不能夠一概而論，一方面是考生對(duì)于知識(shí)的掌握程度，另一方面是與往年的考試進(jìn)行的對(duì)比。
　　CFA協(xié)會(huì)官方建議的是每級(jí)CFA考試的備考時(shí)間為300個(gè)小時(shí)，官方統(tǒng)計(jì)全球平均通過三個(gè)級(jí)別考試所花費(fèi)的時(shí)間是4年。最快的情況是報(bào)考12月的CFA一級(jí)梳理通過，然后接著報(bào)考6月考試，接著報(bào)考CFA三級(jí)，這樣最快2年半通過3個(gè)級(jí)別考試。
　　只要跟著正確的節(jié)奏備考了，其實(shí)CFA真的不算難，最主要的是學(xué)會(huì)自律，如果能夠保證足夠的自律，那么考CFA，你就成功了一半了。
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　　▎本文由高頓CFA老師 Sherly 整理發(fā)布，更多CFA資訊【請(qǐng)關(guān)注高頓CFA官網(wǎng)】，轉(zhuǎn)載請(qǐng)務(wù)必注明出處，本網(wǎng)保留追究的權(quán)利。