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回憶我的CFA備考生涯（1）：初識CFA
第一次接觸到CFA，是2005年我作為交換生到新加坡國立大學（NUS）學習的時候。那時，我已經(jīng)進入大學本科四年級，主要課程已經(jīng)修習完畢，學分也達到畢業(yè)要求，并且獲得了本校的碩士研究生保送資格，因此得以能夠心無旁騖地遠赴南洋，增添一段新鮮的求學生涯。在NUS，我選修了幾門研究生的課程，課余的大多數(shù)時間都待在研究室（類似于理科生的實驗室），看到一個來自香港的同學在備考CFA，簡單聊了幾句，并沒有深入去了解。
回來之后，大四下學期的時候，CFA協(xié)會在本校組織了一場宣講會。那時，知道和了解CFA的人并不多，學校里流行的考試是英語四六級或者托福雅思，再或者是證券從業(yè)資格證、CPA等等，所以盡管宣傳海報老早就貼出來了，最后去聽講座的并不多，偌大的教室顯得十分空蕩。我朦朧地意識到：這個考試與其它的資格證考試究竟有什么區(qū)別？它到底有什么優(yōu)勢？為什么香港的同學在備考而大陸備考者人數(shù)寥寥？我在網(wǎng)上查詢了基本的信息之后，去參加了這個講座，這也是我第一次全面了解CFA，但是仍然不夠深入。
給大家整理了一套電子版CFA備考資料，里面有很多CFA考試資料可供大家選擇。而且在對于上班族來說，電子版的也很適合在地鐵上查閱：【電子版CFA備考資料】
這次講座帶給我的大震撼，就是：CFA的課程體系是如此完整，甚至超過了我在大學里所學課程的完整度。我大學的專業(yè)是經(jīng)濟學，所學習的課程涵蓋范圍比較廣，也有一些課程與金融學或者投資學相重合，但是仔細一盤點，我發(fā)現(xiàn)，除了經(jīng)濟史、西方經(jīng)濟學等少數(shù)學科完整地學過之外（主要課程包括《世界經(jīng)濟史》、《中國古代經(jīng)濟史》、《中國近現(xiàn)代經(jīng)濟史》、《微觀經(jīng)濟學》初級及中級、《宏觀經(jīng)濟學》初級及中級等），其余的課程基本上是蜻蜓點水式的淺嘗輒止，例如，我們所學的《期貨、期權和其它衍生品》，只學習開始的一些章節(jié)，接觸基本的概念合應用，而后面的內(nèi)容則沒有安排課時；《投資學》也只學到馬科維茨的均值方差模型為止，其它課程的情況大抵如此。后來我調(diào)查過其它學校的課程安排，發(fā)現(xiàn)我們并不孤單，很多學校與我們一樣，只安排了一個學期的課時。我想，這也許是大學教學的特色吧，“師傅領進門，修行靠個人”，大學的課時本來就少，更多時間留給我們自主學習，才造成這種情況吧。
我拿著CFA的課程大綱，跑到學院里貼課程表的地方對照著看，覺得CFA課程體系的完整度要高于大多數(shù)專業(yè)的課程設置，于是我決定以CFA的大綱為藍本，補齊我的短板。因此，在大四下學期幾乎無人管束的情況下，我開始出沒于各大課堂。本校有一個很好的風氣，就是課程對外開放，不論是不是本專業(yè)甚至本校學生，均可自由聽課，絕不會出現(xiàn)毛澤東上胡適博士的課被奚落的情況。這時，我仍舊沒有下定決心報考CFA，主要是基于：第一，CFA考試并不普及，甚至連金融學專業(yè)的學生對它也比較陌生，它的接受程度到底如何，我并沒有清晰的認識；第二，CFA的報考費用太昂貴了，一級考試除了考試費之外，還要交一筆注冊費，合計需要人民幣將近八千元，那時我本科一年的學費才四千出頭；第三，我所在的大學里，經(jīng)濟學和金融學在全國都比較有名，所開的課程也多，我對照著CFA的大綱基本可以找到課堂去聽（除了“職業(yè)道德”那部分之外），我覺得通過課堂而非考試去補齊我的短板就夠了，將來如果真的要考，我也具備了相當?shù)幕A。
也許是機緣巧合，也是是命中注定，我就用這樣的方式填滿了我的大四下學期。而這一段學習的經(jīng)歷，也為我后來報考CFA奠定了比較堅實的基礎。那時，準備出去工作的同學基本已經(jīng)談好工作單位，終日狂歡；有些同學在備考碩士研究生考試，成天泡在圖書館里；還有一些跟我一樣可以直接上研究生的同學則比較清閑。我走了一條與大多數(shù)同學不一樣的道路，現(xiàn)在回想起來，我感到很慶幸，如果沒有那時打下的基礎，一年后也許我就不會去報考CFA，也不會越來越清楚地看清自己未來會走什么樣的道路。如今，我已經(jīng)在那時選擇的道路上渡過了十年，期間雖然在不同類型的金融機構中服務，但是，當時的選擇給了我在這些不同的金融機構中轉(zhuǎn)身和容身的資本。這些資本，正是CFA所搭建起來的完整的知識體系加上后來工作中所積累的經(jīng)驗共同構成的，它們在每一段旅程中都使我受益，我相信，未來我仍將會得到它們的助力。
我在此也奉勸那些還在猶豫到底要不要考CFA的同學，不要等到下了結(jié)論之后再來準備。即使你尚在猶豫之中，也可以提前有意識地去學習相關的知識，這樣，即使將來你決定不去考CFA，學到的知識不會成為你的負擔，很可能是意外的驚喜；如果你決定要去考CFA，你在猶豫的時候?qū)W到的東西會減輕你日后備考的壓力。對于尚在大學的同學來講，尤其如此——因為你還有機會采取“聽課”這種輕松的方式來學習，而不必等到工作的時候還要擠時間、靠強大的自律來自學（很多人放棄的原因，就在于“自律”帶來的痛苦）。
回憶我的CFA備考生涯（2）：下定決心報考
2006年9月份，我開始了我的碩士研究生生活，此時我仍然沒有報考CFA的打算。那時，本校的研究生學制正在改革，由傳統(tǒng)的三年改為二年和三年并存，我因為沒有念博士繼續(xù)深造的打算，選擇了二年制的課程。這樣一來，大部分的課程都要在第一年學完，第二年就要開始準備畢業(yè)論文和申請工作了。所以，整個2006年下半年和2007年上半年，我都在上研究生的課程。
那時，股票市場已經(jīng)很火爆了，各大金融機構都來學校招人。有一次，有一個本科畢業(yè)即參加工作的學長帶著所在公司的人力資源部相關人員前來宣講，特地打電話邀請我也去參加。宣講會在一個大階梯教室里舉辦，幾百人的會場座無虛席，晚到的同學不得不擠在過道里。宣講的工作人員意氣風發(fā)，臺下的聽眾也熱血沸騰，恨不得立馬就加入這個火爆的行業(yè)。
宣講會結(jié)束后，我問學長：“這么多人來參加你們的宣講會，向你們投遞簡歷，但是職位畢竟是有限的，你們怎么篩選？或者我換個方式請教你：怎么樣才能得到你們的青睞？”
學長：“首先，我們只去我們認可的學校進行宣講。雖然我們并不禁止其他學校的同學來聆聽宣講和投遞簡歷，但是他們通過篩選的概率較低。企業(yè)招聘人員，希望找到人才，因此去好的學校是好的選擇。比如，我回母校，一百個人中可能會有五十個人通過簡歷篩選進入筆試和面試環(huán)節(jié)；如果我們?nèi)ケ臼械牧硗鈳姿鶎W校，一百個人中可能就只有二十個人能進入筆試和面試環(huán)節(jié)。所以，學校的實力和聲譽可以幫助我們進行一次初篩。”
我：“那其他學校的學生有什么東西是你們認為可以加分的呢？”
學長：“專業(yè)證書。”
我：“比如說？”
學長：“比如說保險精算師、CFA、FRM、CPA、司法考試等。”
我：“其他諸如證券從業(yè)資格證、英語四六級之類的呢？”
學長：“聊勝于無。因為這些考試的門檻和難度都太低，沒有區(qū)分度，我們沒有辦法進行篩選。”
我：“專業(yè)證書也只是證書而已呀，并不能代表能力。”
學長：“理論上如此，但實際上它們的作用很大，特別是畢業(yè)生。”
我：“愿聞其詳。”
學長：“大多數(shù)畢業(yè)生，特別是同一所學校、同一個學院的同學，它們所學的課程重合度很高，例如，你雖然是經(jīng)濟學系的，但是也會學金融學的課程，金融學的同學也會學習經(jīng)濟學的課程，你們之間的差別并沒有那么大。而且，大學本科教育是通識教學，課程難度并不大，教師的作用更多地是引導，能達到什么樣的程度取決于每個同學的興趣和投入。但是我們沒有辦法量化，或者說，沒有辦法在很短的時間內(nèi)深入了解每一位同學。而且，畢業(yè)生大多沒有實踐經(jīng)驗，所以把這方面的指標作為篩選的依據(jù)比較難。”
我：“考試成績可以作為參考呀。”
學長：“考試成績可以作為參考，但是并不是唯一指標。同樣是A，有的是80分，有的是100分。”
我：“那專業(yè)證書呢？”
學長：“專業(yè)證書的區(qū)分度比較高。一般來說，大家公認的專業(yè)證書，一般都有一套比較完整和嚴密的知識體系，通過這些考試能從側(cè)面反映一個同學的聰敏程度或勤奮程度。”
我：“那是不是意味著：學校稍微差一點的同學如果有專業(yè)證書，是不是就能與名校的同學站在同一舞臺上競爭？”
學長：“大抵如此。不過，如果名校再加上證書，那就更具有優(yōu)勢了。”
我：“所以很有必要去考一個證書？”
學長：“是的。證書并不在于多，而在于精?？家淮蠖验T檻很低的證書，不如專心考一個證書。”
我：“你上面列舉了很多證書，有沒有推薦的？”
學長：“上面的都可以考，但是它們的側(cè)重點不一樣。保險精算師偏重保險精算，CFA偏重投資分析，F(xiàn)RM偏重風險管理，CPA偏重會計和審計，司法考試偏重法律。”
我：“如果從事投資方面的工作，應該是CFA合適吧？”
學長：“是的。你有所了解嗎？”
我：“是的。我曾經(jīng)以它的課程體系為大綱，選修了一些課程，彌補我的短板。”
學長：“CFA的知識體系非常完整，一共包含十門課程，考試分為三級，每一級考試都考這十門課程，只是深淺和難度不同而已。這個課程體系基本涵蓋了投資相關的方方面面，如果以后專精某個領域，在這個框架之下去做進一步深入的學習也比較容易。目前，CFA只在北京、上海、深圳、廣州這些金融機構扎堆的地方流行，而且非常受歡迎。”
我：“這么說來，我應該去考一個了。”
學長：“是的。我自己已經(jīng)考過一級考試，正在準備二級考試。”
我：“那我更要向?qū)W長靠齊了。”
學長：“祝你好運。”
這次談話，堅定了我報考CFA的決心。不過，為保險起見，我沒有報考2006年的考試，因為距離12月份的考試只有兩個月左右的時間，再加上研究生課程繁忙，我不想倉促應戰(zhàn)。
回憶我的CFA備考生涯（3）：學前和考前準備
大多數(shù)考生都知道，學習和考試大多時候并不能完全等同。學習的彈性很大，時間可長可短，內(nèi)容可深可淺，廣度可寬可窄；考試，尤其是重要的考試，則是千鈞之重集于一時一身，知識上的準備、情緒上的調(diào)整、身體上的適應，都有可能影響考試的發(fā)揮——因此，我們經(jīng)常會聽見考試超常發(fā)揮或有失水準的案例。但是，總體來看，知識上的準備是關鍵、需要花費時間和傾注精力的，其余的因素只需要在臨近考試的時候多多注意即可。既然決定以通過考試為目標，那么對學前和考前的準備則是當務之急，它也會決定我們在知識準備上的策略。
第一個需要考慮的問題是考試的時間。CFA考試分為三級，其中第一級的考試一年兩次，6月份和12月份各一次，第二級和第三級考試均只有在6月份有一次考試。我在2006年下半年下定決心報考CFA，離當年12月份的考試只有不到3個月的時間，況且當時忙于上研究生的課程，根本來不及；2007年6月份的考試面臨同樣的問題，所以我決定報考2007年12月份的考試。這樣，我可以在2007年下半年專心備考，其中還有兩個月的暑假，時間上有保障。同時，CFA協(xié)會實行的報名制度是階梯式的，報名越早費用越便宜，類似于現(xiàn)在提前訂飛機票一樣。唯一的壞處就是，2007年9月份開學以后，我就要面臨找工作的問題，屆時我的同學們可以專心應聘，我則不得不雙線作戰(zhàn)。不過，我下定決心，即便如此，也要想辦法克服困難，實在不行，白天應聘，晚上備考。
第二個需要考慮的問題是報名。因為2006年12月的考試還未舉行，2007年12月份的報名還沒有開放，我就設定了一個提醒，在2007年過完年后每個星期至少上一次CFA協(xié)會的官方網(wǎng)站，查看報名開放情況，確保我能夠在便宜的檔位上報名。同時，我開始籌集資金。CFA報考的費用由三個部分構成：第一部分是注冊費，只需要在第一級考試的時候繳納，無論第一級通過與否，以后都不需要重復繳納；第二部分是考試費，每一次考試都要繳納，如果沒有考過，下一次重考的時候仍需繳納；第三部分是教材費，2007年我報考第一級的時候沒有此費用，到2009年我報考第二級和2010年報考第三級的時候都需要繳納。我報考第一級的時候只需要繳納注冊費和考試費，折算成人民幣大約8000元。我四處告貸，終于籌齊考試費用。報名還需要考慮的問題是考試地點。2007年中國大陸的考點只有3個，北京、上海，第三個記不清楚是廣州還是深圳了（現(xiàn)在，6月份的考點擴展至8個了，分別是北京、上海、廣州、深圳、天津、成都、武漢和南京；12月份的考點只有上述8個中的前4個），我選擇了上?？键c。
第三個需要考慮的問題是教材和計算器。計算器沒有什么值得猶豫的，買CFA指定的兩款之一就可以。教材方面，那時官方?jīng)]有強制要求購買，可以在網(wǎng)絡上買到影印版本的（現(xiàn)在CFA提供“電子版本”、“電子版本+紙質(zhì)版本”兩種，價格不相同，但是強制要求購買，學員可任選其一）；另外，我也查閱了通過考試的前輩們的經(jīng)驗分享，知道了有“study notes”這種東西的存在——實際上，從第一級考試到第三級考試，我都是以“study notes”為主要備考資料，只有在看不懂的時候或需要做練習的時候才會去翻閱官方教材。著名的“study notes”是Kaplan Schweser公司出版的（該公司至今仍然每年更新，也是全世界CFA考生的“寶典”）——那時，國內(nèi)還沒有中文版本的參考資料。如今，國內(nèi)領先的CFA培訓機構，如高頓財經(jīng)，都出版發(fā)行自己開發(fā)的參考資料了。
第四個就是熟悉考試大綱了。CFA考試分為三級，每一級都考十門課程，分別是職業(yè)道德（Ethical and Professional Standards）、數(shù)量分析（Quantitative Methods）、經(jīng)濟學（Economics）、財務報告分析（Financial Reporting and Analysis）、公司金融（Corporate Finance）、權益投資分析（Equity）、固定收益（Fixed Income）、衍生品（Derivatives）、其他類投資（Alternative Investments，也稱為“另類投資”）和資產(chǎn)組合管理（Portfolio Management），這十個科目中有一些在不同年份中會有所變化，以反映投資界的動態(tài)，但是大體上是保持穩(wěn)定的。三級考試都以這十個科目為考點，所不同的是各部分的占比在不同級別的考試中會有所不同（例如，財務報告與分析在第一級和第二級考試中比重很高，第三級比重降為0），同時各個級別的難度不同（例如，投資組合管理在第一級考試中只考查基本概念和框架，到第三級則強調(diào)應用）?？荚嚧缶V圈定了學習的范圍和深淺度，這對于考生來說非常之重要，有的考生在考第一級的時候過分深入某些特定的科目，導致花費大量的時間，而來不及學習其它科目。
第五個就是對考試難度的認識，以及樹立自信。CFA考試號稱“全球金融第一考”，含金量自不待言，全球考試通過率不超過50%（平心而論，這個通過率已經(jīng)很高了，相比國內(nèi)的CPA、司法考試等，簡直可以說是so easy了。況且，這個通過率中還包括了每年的棄考生）。其難點我總結(jié)主要有兩個：第一個是CFA課程的廣度；第二個是英語。除此之外，第一級考試的難度是很低的，就像中國的高中生做美國高中生的數(shù)學題一樣，輕松加愉快——當然，前提是要認真?zhèn)淇?。所以，第一級考試的考生大可不必太擔憂。
萬事俱備，只欠東風。做好了準備工作，我考試全身心投入研究生課程的學習，以保證不會掛科，引起不必要的麻煩。自此，除了在2007年上半年報名之外，我的備考生活自2007年暑假正式展開。
給大家推薦一個已經(jīng)考過CFA的學姐，關于CFA任何不懂的事情都可以咨詢她。不僅能解決CFA考試問題，還有電子版CFA試題和CFA備考資料：微信ID：cfaers
▎本文由高頓CFA老師 Sherly 整理發(fā)布，更多CFA資訊【請關注高頓CFA官網(wǎng)】，轉(zhuǎn)載請務必注明出處，本網(wǎng)保留追究的權利。
