作為整個CFA體系壓軸出場的CFA三級考試,其考試難度注定不會太小。雖說從歷年的CFA三級考試通過率上來看,CFA三級通過率幾乎都是最高的,但并不意味著CFA三級考試很容易就可以通過。關于備考CFA三級,這里有一份CFA三級攻略可以分享。
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  首先,我們在備考CFA三級考試的時候要記住的一點的是:CFA三級與CFA一級、二級考試有很大不同。CFA一二級考試形式是以單項選擇為主,從題型上來看,CFA三級考試包含了essay questions。
  其次在考查內(nèi)容上也有所改變,CFA一級、二級考試僅僅是比較淺顯的部分,以計算為主。而CFA三級就是將考生作為一個analyst來考查,注重的是整體的一個分析能力的比較,這就要求考生的分析能力要達到標準。因為很多問題不再僅僅局限于考卷,是貼近現(xiàn)實的投資決策的,以實戰(zhàn)為主。比如三級考試會給出一個HNWI(高凈值人士)的一些相關信息,收入狀況,年齡,財富累積程度,家庭結(jié)構(gòu),未來支出的途徑,個人性格,投資歷史情況等等,然后考生作為一個投資經(jīng)理要結(jié)合這些信息來給出相對應的投資建議。
  備考CFA三級攻略
  1.熟練掌握所有知識點,要面面俱到不能以偏蓋全,特別是考綱中涉及到Calculate和Compute的LOS,是上、下午計算題最直接的考點,需要重點掌握。
  2.針對Essay的考題特點,Schweser建議最好的強化方法不是花大量時間練習寫作,而是熟悉IPS(Investment Policy Statement)寫作的固定模式,細化到每個最常用的關鍵字。
  3.CFA協(xié)會不會因為語法錯誤和拼寫錯誤扣分,但要求考生羅列出判斷理由和計算邏輯??忌鷳η笞龅絀PS撰寫標準化。
  4.建議使用標題化的寫作(bullet point)方式來取代完整的句子來回答問題,注意CFA考試不是英文考試,所以即使有很多英語的語法錯誤,但邏輯正確仍然可以得分。
  5.Portfolio Management部分考試內(nèi)容閱讀量大,要求閱讀理解速度快。Performance Evaluation的公式較為復雜,要結(jié)合習題理解記憶。同時GIPS在三級考試中也包含在Portfolio Management中,知識點記憶量很大,需要花大量時間強化記憶。
  6.Asset Valuation中的Fixed Income和Derivatives難度較大,其中Duration Immunization,Credit Derivatives,Hedging Mortgage Securities,Controlling Interest Risk,Cash Flow Matching都有相當深度,高頓CFA建議考生仔細閱讀相關的CFA協(xié)會官方教材,但是每年變化度不大,因此可以通過一定練習加以掌握。
  7.Derivatives中的Option Strategy應結(jié)合模型圖來理解記憶,如Bull Spread Strategy,Bear Spread Strategy,Straddle Strategy,Butterfly Spread Strategy,Calendar Spread Strategy都相當深度,高頓CFA建議考生預留較多時間仔細學習消化。
  CFA三級考試題型
  CFA三級考試和CFA一級二級考試不一樣,CFA一級二級全部為客觀單選題,而CFA三級考試分為兩部分,CFA三級考試題型分為兩個部分,上午是大約10-12題的Structured Essay Type Questions,包括簡答題(按給出的構(gòu)架應答,如給出一個答題模板,要您補全所缺項目的內(nèi)容)和計算題兩大類,其中投資策略報告Investment Policy Statement(IPS)的撰寫所占比重和篇幅都較大,通常會分為對機構(gòu)客戶和對個人客戶兩大類,基本上是必考的項目,這部分內(nèi)容對中國考生來說比較陌生,主要難度在于英文寫作較難把握。
  同時上午的考試中還將涉及到很多計算題,如performance attribution,return calculation,derivative valuation等題目,計算難度和計算量也比較大,如果沒有非常充分的準備,考生在這部分失分也非常多。下午考試部分題型和二級一樣,10道Item Set,每題6個小題,共60道題。主要是Ethics,GIPS,Risk Management,Portfolio Management的內(nèi)容,題目可以是及極其理論化的投資組合管理理論,也可以是非常實務的風險對沖,組合調(diào)整和監(jiān)控的內(nèi)容。