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風(fēng)險管理、衍生品和權(quán)益
它們在2018年新考綱中沒有任何變化，算是一個重大利好消息。如此一來，新晉的CFA三級考生在準(zhǔn)備這三門課時有章可循，老生可以在以有的學(xué)習(xí)基礎(chǔ)上繼續(xù)努力，不用再學(xué)習(xí)新的內(nèi)容。
我們知道CFA的目標(biāo)是打造出合格的基金經(jīng)理，基金經(jīng)理的主要職責(zé)就是投資。投資活動的風(fēng)險性非常高，如何管理風(fēng)險就顯得特別重要。
風(fēng)險可以分為兩種，一種是公司層面的風(fēng)險，即公司經(jīng)營過程中會遇到的風(fēng)險；另一種是金融風(fēng)險，即投資組合的風(fēng)險。投資組合的風(fēng)險我們可以通過衍生品進行管理，所以三級衍生品這門學(xué)科實際上屬于風(fēng)險管理的一種應(yīng)用?？忌鷳?yīng)該始終站在風(fēng)險管理的角度來學(xué)習(xí)這門課，這樣才能更好的理解其中的內(nèi)容。
作為一個投資經(jīng)理，僅僅熟悉金融風(fēng)險是不夠的，還需要了解公司經(jīng)營中的一些風(fēng)險，因為投資經(jīng)理往往需要參與投資公司的運作之中。
另外投資經(jīng)理在做投資決策的時候也需要了解被投資公司的風(fēng)險和風(fēng)控制度，所以在風(fēng)險管理這門學(xué)科即包含對公司經(jīng)營風(fēng)險的管理也包含對金融風(fēng)險的管理。
風(fēng)險管理
風(fēng)險管理并不是消除所有的風(fēng)險，因為不承擔(dān)風(fēng)險就不會產(chǎn)生收益。那么應(yīng)該承擔(dān)哪些風(fēng)險呢？承擔(dān)風(fēng)險后所帶來的收益是否與風(fēng)險的高低相匹配呢？為了弄清楚這些問題，就需要我們對風(fēng)險進行識別、度量和管理。這門課的內(nèi)容也是按照這三個方面進行闡述的。
學(xué)科框架
第一部分介紹了風(fēng)險管理的過程、治理及風(fēng)險的類型；
第二部分介紹了如何度量市場風(fēng)險以及信用風(fēng)險，其中VaR是衡量市場風(fēng)險的重要工具，是我們學(xué)習(xí)的重點，信用風(fēng)險的度量主要是對衍生品求value，需要用到一級和二級的知識；
第三部分介紹了風(fēng)險管理的方法；
風(fēng)險管理這門課只有一個reading，從往年的經(jīng)驗來看，它要么出現(xiàn)在上午題中要么出現(xiàn)在下午題中，不太可能同時出現(xiàn)。在上午出現(xiàn)的概率大概是隔年出現(xiàn)一次。
風(fēng)險管理的應(yīng)用：衍生品
學(xué)科框架
權(quán)益投資的組合管理
在經(jīng)歷過二級權(quán)益投資中各類估值方法的洗禮后，考生通常會認為CFA三級的權(quán)益組合管理將會難出新的高度。然而事實恰好相反，三級權(quán)益組合管理不僅內(nèi)容少，涉及的計算量也很小，考點比較固定，是整個級別中性價比很高的學(xué)科。
學(xué)科框架
第一個部分是權(quán)益投資管理的概述，介紹了權(quán)益投資在組合中的地位和構(gòu)建權(quán)益投資的方法及其風(fēng)險收益特征。
第二個部分對構(gòu)建權(quán)益投資的3種方法進行了深入地說明，這3種方法分別為被動投資、主動投資和半主動投資。
第三個部分是將權(quán)益的投資經(jīng)理看作是一個組合，討論了如何對投資經(jīng)理組合實現(xiàn)最優(yōu)配置。
權(quán)益這門課在上午題和下午題中都有可能出現(xiàn)，但如果在上午題出現(xiàn)過，那么在下午出現(xiàn)的可能性就比較低了，反之亦然。 高頓CFA作為中國CFA教育倡導(dǎo)者，根據(jù)不同專業(yè)學(xué)生已經(jīng)制定出相應(yīng)的學(xué)習(xí)資料。你是 不是沒有學(xué)習(xí)資料無從下手？是不是沒有課件使自己學(xué)習(xí)很吃力？是不是因為沒有學(xué)習(xí)規(guī)劃而大大浪費時間呢，這些問題高頓CFA都幫考生研發(fā)CFA相關(guān)考試資料一一解決困難，供考 生下載學(xué)習(xí)使用，點擊：下載CFA最新資料。
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