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風(fēng)險(xiǎn)管理、衍生品和權(quán)益
它們?cè)?018年新考綱中沒(méi)有任何變化，算是一個(gè)重大利好消息。如此一來(lái)，新晉的CFA三級(jí)考生在準(zhǔn)備這三門課時(shí)有章可循，老生可以在以有的學(xué)習(xí)基礎(chǔ)上繼續(xù)努力，不用再學(xué)習(xí)新的內(nèi)容。
我們知道CFA的目標(biāo)是打造出合格的基金經(jīng)理，基金經(jīng)理的主要職責(zé)就是投資。投資活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)性非常高，如何管理風(fēng)險(xiǎn)就顯得特別重要。
風(fēng)險(xiǎn)可以分為兩種，一種是公司層面的風(fēng)險(xiǎn)，即公司經(jīng)營(yíng)過(guò)程中會(huì)遇到的風(fēng)險(xiǎn)；另一種是金融風(fēng)險(xiǎn)，即投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。投資組合的風(fēng)險(xiǎn)我們可以通過(guò)衍生品進(jìn)行管理，所以三級(jí)衍生品這門學(xué)科實(shí)際上屬于風(fēng)險(xiǎn)管理的一種應(yīng)用?？忌鷳?yīng)該始終站在風(fēng)險(xiǎn)管理的角度來(lái)學(xué)習(xí)這門課，這樣才能更好的理解其中的內(nèi)容。
作為一個(gè)投資經(jīng)理，僅僅熟悉金融風(fēng)險(xiǎn)是不夠的，還需要了解公司經(jīng)營(yíng)中的一些風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橥顿Y經(jīng)理往往需要參與投資公司的運(yùn)作之中。
另外投資經(jīng)理在做投資決策的時(shí)候也需要了解被投資公司的風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)控制度，所以在風(fēng)險(xiǎn)管理這門學(xué)科即包含對(duì)公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的管理也包含對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的管理。
風(fēng)險(xiǎn)管理
風(fēng)險(xiǎn)管理并不是消除所有的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)椴怀袚?dān)風(fēng)險(xiǎn)就不會(huì)產(chǎn)生收益。那么應(yīng)該承擔(dān)哪些風(fēng)險(xiǎn)呢？承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)后所帶來(lái)的收益是否與風(fēng)險(xiǎn)的高低相匹配呢？為了弄清楚這些問(wèn)題，就需要我們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別、度量和管理。這門課的內(nèi)容也是按照這三個(gè)方面進(jìn)行闡述的。
學(xué)科框架
第一部分介紹了風(fēng)險(xiǎn)管理的過(guò)程、治理及風(fēng)險(xiǎn)的類型；
第二部分介紹了如何度量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)以及信用風(fēng)險(xiǎn)，其中VaR是衡量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的重要工具，是我們學(xué)習(xí)的重點(diǎn)，信用風(fēng)險(xiǎn)的度量主要是對(duì)衍生品求value，需要用到一級(jí)和二級(jí)的知識(shí)；
第三部分介紹了風(fēng)險(xiǎn)管理的方法；
風(fēng)險(xiǎn)管理這門課只有一個(gè)reading，從往年的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，它要么出現(xiàn)在上午題中要么出現(xiàn)在下午題中，不太可能同時(shí)出現(xiàn)。在上午出現(xiàn)的概率大概是隔年出現(xiàn)一次。
風(fēng)險(xiǎn)管理的應(yīng)用：衍生品
學(xué)科框架
權(quán)益投資的組合管理
在經(jīng)歷過(guò)二級(jí)權(quán)益投資中各類估值方法的洗禮后，考生通常會(huì)認(rèn)為CFA三級(jí)的權(quán)益組合管理將會(huì)難出新的高度。然而事實(shí)恰好相反，三級(jí)權(quán)益組合管理不僅內(nèi)容少，涉及的計(jì)算量也很小，考點(diǎn)比較固定，是整個(gè)級(jí)別中性價(jià)比很高的學(xué)科。
學(xué)科框架
第一個(gè)部分是權(quán)益投資管理的概述，介紹了權(quán)益投資在組合中的地位和構(gòu)建權(quán)益投資的方法及其風(fēng)險(xiǎn)收益特征。
第二個(gè)部分對(duì)構(gòu)建權(quán)益投資的3種方法進(jìn)行了深入地說(shuō)明，這3種方法分別為被動(dòng)投資、主動(dòng)投資和半主動(dòng)投資。
第三個(gè)部分是將權(quán)益的投資經(jīng)理看作是一個(gè)組合，討論了如何對(duì)投資經(jīng)理組合實(shí)現(xiàn)最優(yōu)配置。
權(quán)益這門課在上午題和下午題中都有可能出現(xiàn)，但如果在上午題出現(xiàn)過(guò)，那么在下午出現(xiàn)的可能性就比較低了，反之亦然。 高頓CFA作為中國(guó)CFA教育倡導(dǎo)者，根據(jù)不同專業(yè)學(xué)生已經(jīng)制定出相應(yīng)的學(xué)習(xí)資料。你是 不是沒(méi)有學(xué)習(xí)資料無(wú)從下手？是不是沒(méi)有課件使自己學(xué)習(xí)很吃力？是不是因?yàn)闆](méi)有學(xué)習(xí)規(guī)劃而大大浪費(fèi)時(shí)間呢，這些問(wèn)題高頓CFA都幫考生研發(fā)CFA相關(guān)考試資料一一解決困難，供考 生下載學(xué)習(xí)使用，點(diǎn)擊：下載CFA最新資料。
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