平心而論，特許金融分析師CFA一級(jí)考試的難度并不大。但事實(shí)是，CFA一級(jí)考試通過率相對(duì)比其他兩場通過率來說是最低的。當(dāng)然了，造成這種情況有各方面原因，主要還是備考方法不對(duì)導(dǎo)致無法通過考試。為了助力各位早日通過考試，今天高頓CFA小編帶來CFA一級(jí)租賃知識(shí)點(diǎn)精講。
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CFA一級(jí)知識(shí)點(diǎn)精講
　　租賃（lease）這個(gè)知識(shí)點(diǎn)我們之所以單獨(dú)為大家拎出來梳理，因?yàn)檫@一個(gè)知識(shí)點(diǎn)出現(xiàn)在了長期資產(chǎn)（long-lived assets）和長期負(fù)債（non-current liability）兩章里，但它其實(shí)是一個(gè)硬幣的兩面，一面是lessee（承租人），一面是lessor（出租人）。而一個(gè)租賃業(yè)務(wù)在承租人和出租人的財(cái)務(wù)報(bào)表中如何體現(xiàn)，這決定于這個(gè)租賃業(yè)務(wù)的類型——是屬于融資租賃（finance lease）還是經(jīng)營性租賃（operating lease）。對(duì)于CFA的考試來說，如何分類并不是考察重點(diǎn)，我們需要掌握的是，不同的分類如何影響財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)，體現(xiàn)在考題上，最常見的就是考察大家兩種分類方式導(dǎo)致的結(jié)果有何不同，或者是對(duì)一些財(cái)務(wù)比率的影響。
　　基本概念
　　Lease的目的是為了在生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中能夠使用某個(gè)資產(chǎn)（機(jī)器設(shè)備等等），但不希望一次性支付大量的現(xiàn)金而采取的一種多次支付的方法。根據(jù)這個(gè)被租賃的資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬有沒有發(fā)生實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)移，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則來把租賃活動(dòng)分為finance lease和operating lease。兩者的區(qū)別是，finance lease的實(shí)質(zhì)被認(rèn)為是購買資產(chǎn)，但由于沒有支付資產(chǎn)購買的全款，因此，會(huì)形成負(fù)債，而這個(gè)負(fù)債被實(shí)質(zhì)上是從出租人lessor那里借來的。在后續(xù)期間，會(huì)有歸還借款本金、支付付息的活動(dòng)。而operating lease本質(zhì)就是“租”，承租人支付的每一筆現(xiàn)金，都視作使用該資產(chǎn)期間產(chǎn)生的“租金”。
CFA考試
　　區(qū)分標(biāo)準(zhǔn)——適當(dāng)了解
　　IFRS和US GAAP都有關(guān)于finance lease和operating lease的劃分標(biāo)準(zhǔn)，但是這個(gè)大家只需要了解就可以了，考試的時(shí)候不會(huì)在這個(gè)點(diǎn)上過多的為難考生。
　　對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的影響——重點(diǎn)掌握
　　finance lease和operating lease的共同點(diǎn)是都為了能夠把某個(gè)資產(chǎn)用于生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，從而定期支付一定的現(xiàn)金作為對(duì)價(jià)。
　　從lessee承租人的角度來看，既然是借錢購買了長期資產(chǎn)，那么，第一步就是要記錄所欠下的這筆負(fù)債，以及購買的資產(chǎn)的價(jià)值。這筆負(fù)債和資產(chǎn)的入賬價(jià)值就是承租人未來要支付的現(xiàn)金（lease payment）的貼現(xiàn)值。第二步是要在后續(xù)期間分別對(duì)負(fù)債進(jìn)行攤銷，計(jì)算方法就和計(jì)算負(fù)債的攤余成本是類似的。Lease payment中，利息部分計(jì)入利息費(fèi)用。同時(shí)，要對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行折舊。也就是說，后續(xù)期間會(huì)產(chǎn)生折舊和利息兩項(xiàng)費(fèi)用。而在經(jīng)營性租賃中，lessee則把所支付的“租金”，直接作為費(fèi)用記錄到利潤表中。
　　對(duì)于lessor出租人來說，融資租賃就是把錢借給承租人，同時(shí)把長期資產(chǎn)（一般是機(jī)器設(shè)備車輛）銷售給承租人的過程。也就是說，該資產(chǎn)本來是lessor的一個(gè)存貨，被銷售出去之后，要把相應(yīng)的銷售收入記錄到利潤表中。而另一方面。由于借出了一筆錢，那么就會(huì)形成一筆應(yīng)收款叫做lease receivable。銷售收入的確認(rèn)金額就是后續(xù)會(huì)收到的現(xiàn)金的貼現(xiàn)值。在后續(xù)期間收到的lease payment中，其中，本金部分用于減少lease receivable，而利息部分，則是利息收入，要記錄到利潤表當(dāng)中。如果是經(jīng)營性租賃，lessor收到的所有l(wèi)ease payment，都直接作為租金收入記錄到利潤表中。
　　考試的時(shí)候需要我們計(jì)算的一般是整個(gè)lease過程中某一時(shí)點(diǎn)上資產(chǎn)和負(fù)債的balance sheet carrying amount，和一個(gè)時(shí)間段內(nèi)的cash flow（CFO or CFF），depreciation expense和interest expenses。