同時上午的CFA考試中還將涉及到很多計算題,如performance attribution,return calculation,derivative valuation等題目,計算難度和計算量也比較大,如果沒有非常充分的準備,考生在這部分失分也非常多。下午CFA考試部分題型和二級一樣,10道Item Set,每題6個小題,共60道題。主要是Ethics,GIPS,Risk Management,Portfolio Management的內(nèi)容,題目可以是及極其理論化的投資組合管理理論,也可以是非常實務(wù)的風(fēng)險對沖,組合調(diào)整和監(jiān)控的內(nèi)容。
CFA三級考試從出題比重上看側(cè)重投資組合管理,由于傳統(tǒng)的資產(chǎn)定價理論在三級有一部分也包括在投資組合管理中,故Portfolio Management的實際比重超過50%,是三級考試的重頭戲。
歷屆CFA三級考生的關(guān)鍵備考策略整理如下:
1、熟練掌握所有知識點,要面面俱到不能以偏蓋全,特別是考綱中涉及到Calculate和Compute的LOS,是上、下午計算題最直接的考點,需要重點掌握。
2、針對Essay的考題特點,Schweser建議*4的強化方法不是花大量時間練習(xí)寫作,而是熟悉IPS(Investment Policy Statement)寫作的固定模式,細化到每個最常用的關(guān)鍵字。
3、CFA協(xié)會不會因為語法錯誤和拼寫錯誤扣分,但要求考生羅列出判斷理由和計算邏輯。考生應(yīng)力求做到IPS撰寫標準化。
4、建議使用標題化的寫作(bullet point)方式來取代完整的句子來回答問題,注意CFA考試不是英文考試,所以即使有很多英語的語法錯誤,但邏輯正確仍然可以得分。
5、Portfolio Management部分考試內(nèi)容閱讀量大,要求閱讀理解速度快。Performance Evaluation的公式較為復(fù)雜,要結(jié)合習(xí)題理解記憶。同時GIPS在三級考試中也包含在Portfolio Management中,知識點記憶量很大,需要花大量時間強化記憶。
6、Asset Valuation中的Fixed Income和Derivatives難度較大,其中Duration Immunization,Credit Derivatives,Hedging Mortgage Securities,Controlling Interest Risk,Cash Flow Matching都有相當深度,建議考生仔細閱讀相關(guān)的CFA協(xié)會官方教材,但是每年變化度不大,因此可以通過一定練習(xí)加以掌握。
7、Derivatives中的Option Strategy應(yīng)結(jié)合模型圖來理解記憶,如Bull Spread Strategy,Bear Spread Strategy,Straddle Strategy,Butterfly Spread Strategy,Calendar Spread Strategy都相當深度,建議考生預(yù)留較多時間仔細學(xué)習(xí)消化。