2017年6月的CFA考試已經(jīng)進入*9階段的報名時間（一階段截止到2016-09-21）了。不知道大家準備的怎么樣了？今天想跟大家說說，我這個非金融專業(yè)零基礎(chǔ)的純理科生是怎么備考CFA考試的？希望我的經(jīng)驗?zāi)軐δ阌行椭?/div>
　　關(guān)于CFA考試內(nèi)容
　　CFA一級考試分為：職業(yè)倫理道德、定量分析、經(jīng)濟學(xué)、財務(wù)報表分析、公司理財、組合管理、其它類投資、固定收益證券、衍生工具、權(quán)益投資以上是CFA一級考試的十個科目。然而，每一個科目在考試中占得比重都各不相同。根據(jù)我的個人經(jīng)驗，財報、道德、固收是占比*5也是最難的三科，在學(xué)習(xí)過程中可以適當加大這三門的復(fù)習(xí)時間比例。同時加強三科的習(xí)題練習(xí)來鞏固知識！
　　對于CFA教材的選擇
　　這個大家比較關(guān)心，官方的教材大概有400多塊的額外費用，很多人都問要不要買。現(xiàn)在比較流行的復(fù)習(xí)教材是Kaplan出的一個notes.當然了大陸學(xué)生是不會買正版的，都是買淘寶上的。至于中文翻譯那本，開始確實對我?guī)椭艽?，因為我不是金融背景，剛開始看有點吃力。后來看的步入正軌了，就直接扔開那本翻譯了。
　　Notes這個教材就是精簡版的官方教材，對于非金融背景的人來說，剛開始看還是比較吃力的，因為直接開始看結(jié)論啊公式啊。但是呢，有一點好，就是在容易錯的容易誤解的地方，notes都會有一些標注和解釋。
　　再說官方教材吧，很多人糾結(jié)要不要買，主要原因在于，比較貴，而且還特別厚重。我買了，然后發(fā)現(xiàn)教材有半米厚。說實話，我大概就4個月的時間來備考，把教材全看了根本來不急。后來教材那些東西我?guī)缀跞珱]看。但是教材有一點比較好。大家知道，CFA的真題是不可以泄露的。如果大家考完了在公共場合發(fā)布自己考試的一些題目，自己記下來的一些內(nèi)容，散步考試的一些信息，是違反CFA道德手冊的。所以真正的CFA真題和歷年考題是只要官方網(wǎng)站上發(fā)布的很少的題。但是官方教材是CFA協(xié)會自己出的呀。每個學(xué)習(xí)單元后面都有一些練習(xí)題，這個是協(xié)會自己的題，難免會夾雜一些歷史考過的題。再者，就是，通過做這些題還可以捉摸CFA協(xié)會自己的出題規(guī)律和理念（這個要求比較有難度了）。所以我當時就是重點看notes,但是考試前也將教材上的練習(xí)題做了一次，其實這樣看來，雖然我沒有做模擬題，但是我做過的題量也很大了。
　　我的備考過程
　　因為我是非金融背景，所以準備的時間比較長。但是據(jù)我分析，我周圍的金融背景出生的人，準備的時間不到位的，也沒有過的。包括一些在金融機構(gòu)里面做事的。不過時間不是主要影響因素。我認為“有心”的去準備還是比較重要的。我有一張表，列舉了自己一下就是一個大概的時間流程，記錄每天的進度，不過這里就不給大家展示圖片了。不過大家知道一共75個LOS（就是學(xué)習(xí)單元），所以一定要規(guī)劃好自己的時間！用心備考！
　　1月3日報名。買notes，之后去臺北玩了一圈，囧！回來開始復(fù)習(xí)，1月中旬開始。1月中旬到1月末，把*9本除了道德以外的看完了。因為我學(xué)統(tǒng)計，所以*9本相對對我比較簡單。但是這樣的進度也實在太慢了。因為剛開始，也沒有進入狀態(tài)。每天大概拖拖拽拽5個小時的時間。
　　備考復(fù)習(xí)內(nèi)容分解
　　1.道德（EthicalandProfessionalStandards)：這一部分拜托各位把原版的道德手冊下載下來好好看看，notes上面太精簡了。這一部分主要會考什么呢？就是給你一個案例，里面***在***金融類公司工作，最近做了一些什么事，然后讓你分析一下這樣做對不對。正常我們做的練習(xí)題會讓你十分崩潰！有時候覺得句子那么長，量那么大。還有明明我們東方人覺得對的東西就違反了道德手冊了呢？有一點安慰大家，正式考試題都比較短，沒有太偏的，大部分的復(fù)習(xí)資料里面的case都太長了。沒什么好說的，多看看哈，還有GIPS，也不要忽視，我當時忽視了。
　　2.QuatitativeMethods:BasicConcepts：
　　包括資金的時間價值Tim*ueofmoney；FV，PV的轉(zhuǎn)換，年金的計算。注意這里有計算器的使用~
　　discountedcashflowapplication：計算NPV，還有好多各種rateofreturn的計算，比較麻煩瑣碎。
　　statisticalconceptsandmarketreturn：一些基本統(tǒng)計定義，如均值，方差，MAD，CV，以及峰態(tài)，偏態(tài)。
　　probabilityconcepts：方差，協(xié)方差，條件概率，排列組合等。
　　commonprobabilitydistribution：概率和分布基礎(chǔ)知識，以及sharpratio,safety-first等應(yīng)用。
　　samplingestimation：抽樣統(tǒng)計的一些概念。
　　hypothesistesting：假設(shè)檢驗（不難）會有一些，t，F(xiàn)分布等等。包括一個樣本的檢驗和一個樣本的。
　　technicalanalysis：如何看各種股票的圖啊~走勢啊~等等。
　　3.Economics：三大塊，微觀經(jīng)濟，宏觀經(jīng)濟，貨幣財政。
　　微觀經(jīng)濟就是一些經(jīng)典的東西啦，什么彈性理論啊，市場行為啊，投入產(chǎn)出啦~
　　宏觀經(jīng)濟就是幾種市場啦，從完全競爭，壟斷競爭，寡頭壟斷，到完全壟斷等~
　　貨幣財政就是主要講美國的結(jié)構(gòu)性失業(yè)啊，經(jīng)濟周期啊，貨幣政策啊，財政政策啊，中央銀行啊.
　　4.financialreportingandanalysis：財務(wù)報表相對比較重要的一塊。尤其是國際上的IFRS和美國的GAAP的兩種會計準則下的不同的記賬形式。這一部分實在讓我頭痛，比較瑣碎的所以總結(jié)的條條框框格外多。
　　這本書的前半部分，主要介紹了三大會計報表（股東那個表就不太重要了）。IncomeStatement,BalanceSheet,CashFlow。每一種報表的側(cè)重不太一樣，當然我就不詳細說了。各個報表的只能啊，側(cè)重點啊之類的。主要構(gòu)成啊，一些會計細目啊，Cashflow個人覺得內(nèi)容很多。cashflow的三種構(gòu)成里面，對于利息，稅收，紅利的入賬，在GAAP和IFRS里面都不相同，所以比較繁瑣。另外，直接記賬和間接記賬兩種方式，對于計算cashflowfromoperatingactivities是不同的，并且里面的細則特別特別的多，好好看下吧！還有簡單資本結(jié)構(gòu)和復(fù)合資本結(jié)構(gòu)下的每股收益（EPS）的介紹！
　　中間第35個LOS主要是財務(wù)分析的方法，當然就是各種Rate，ratio，大概有幾十個ratio,三大報表各自都有自己專屬的ratio,分析公司盈利能力，短期償債能力，長期償債能力等等。
　　后半部分詳細對幾大會計分類進行了闡述。
　　從庫存開始，先進先出，后進先出等等記賬方式，IFRS和GAAP的記賬方式下，對于庫存的記錄都是不一樣的。
　　然后長期資產(chǎn)，資本化啦，折舊啦，攤銷啦~無形資產(chǎn)你啦~折舊的各種方法這些都是重點。還有無形資產(chǎn)，如goodwill，專利，經(jīng)營權(quán)等怎么記賬，在并購或購買等情況下如何記賬.
　　稅收，稅收這塊主要因為（中文不知道翻譯的對不對，只知道英文了，囧）稅收術(shù)語和準則以及財務(wù)報告術(shù)語和準則的不同，造成遞延所得稅資產(chǎn)和遞延所得稅負債比較麻煩，什么情況下造成deferredtaxliability，什么情況下造成了deferredtaxasset，這些有好多。也有暫時性的和永久性的，對于這些應(yīng)該如何記賬。
　　長期負債，這里涉及到的債券（bond)的知識后面還會有，主要couponrate和實際盈利能力的計算，造成的票面價值發(fā)布的，折價發(fā)行的，溢價發(fā)行的債券的名義利率和實際利率計算。因為兩個利率的不同，所以會造成賬面價值和實際價值之間的差值，兩種情況下的財務(wù)報表的記賬方式肯定不同。還有就是租賃，有融資性租賃和運營型租賃（operatinglease，financelease)，這兩種租賃對于lessee和lessor的記賬方式肯定不同，三種財務(wù)報表肯定不同，同時GAAP和IFRS情況下的記賬方式也有不同。最后還有一些譬如養(yǎng)老金計劃之類的東東，小塊內(nèi)容。
　　LOS40到43主要是一些收尾的概念性的東西，比如如何從財務(wù)報表種發(fā)現(xiàn)不對的地方，商業(yè)欺詐等等~還有近年來GAAP和IFRS的靠攏等。
　　5.corporatefinance,portfoliomanagement,andequityinvestment
　　這部分也是重點。首先，公司財務(wù)主要講了一些財政計劃，比如新項目的實施的資金流，回報率等，項目的選擇等等。會涉及到NPV，IRR的計算。
　　然后，是costofcapital，主要講了公司三種融資方式，發(fā)行普通股，優(yōu)先股，以及債券的情況下的cost，普通股和優(yōu)先股的計算是重點~這里也簡單的引入了資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）。后面還有一些floatationcost的計算。
　　接著，是公司的各種杠桿，financialleverage和operatingleverage，相對比較簡單。
　　然后是公司派發(fā)紅利dividend和回購等的計算。比如回購價格高于發(fā)行價格，等于發(fā)行價格，小于發(fā)行價格的BVPS的計算。
　　workingcapitalmanagement，主要一些公司流動性資產(chǎn)等的計算。前面都有提過的東西，比如流動比率，速凍比率等，還有各種一些收益率的計算。后面有一點Receivables（應(yīng)收項目的）和payable（應(yīng)付項目的）計算。
　　最后是試算損益表的計算。（越總結(jié)越?jīng)]有信心了，好多東西只知道英文，不知道中文，歡迎大家矯正）。
　　Amanualforinvestor：股東手冊這里介紹了如何維護股東的利益，董事會的分類，職能。各種投票。
　　緊接著比較大塊的內(nèi)容是投資組合（portfolio)，這個會出現(xiàn)在考題morningsession和afternoonsession的最后，相對比較簡單，同志們一定要把這個分拿到哦~投資組合這里首先介紹了幾種投資人的需求風(fēng)險承受能力等，然后是現(xiàn)代投資組合理論的一些東西~現(xiàn)代投資組合理論相對比較簡單，這里還有資本資產(chǎn)定價模型的正式介紹。一級如何做一個投資組合，過程等，相對還是比較膚淺的內(nèi)容。想現(xiàn)代投資組合理論，主要就是協(xié)方差啊，方差啊的計算。
　　市場結(jié)構(gòu)這里講了一些金融市場的介紹，各種投資產(chǎn)品的介紹。比如證券，有固定收益類的，equity類，hedgefunds等等。各種投資產(chǎn)品~其次是參與金融市場的人，介紹了broker,dealer,securitizers等。后面對于margin這種投資方式有一些計算也比較簡單。比較繁瑣的是市場的各種order，指令。還有*9市場，第二市場的介紹。
　　接下來介紹了市場里的各種指數(shù)，就是大家總聽到的比如道指，標普，日經(jīng)等指數(shù)都是屬于什么指數(shù)，是怎么構(gòu)成和計算的。
　　然后是市場效率分析，是弱式市場，還有半強勢的，還是強勢的市場。不同的市場可用的分析技術(shù)是不同的。還有市場里的各種行文。
　　然后就是euity的介紹啦！普通股，優(yōu)先股，風(fēng)投等等等等的介紹很詳細，還有很多投資方式。記憶ROE的計算。
　　緊接著是行業(yè)分析如何分析，如何進行行業(yè)細分。
　　然后普通股優(yōu)先股的計算什么的，收益率，定價等等，計算多，但不難。gordonmodel等。這里的計算比較詳細。（童鞋們肯定和我一樣暈乎了，真的好多東西會有重復(fù)出現(xiàn)的）。這里model比較多~童鞋們，穩(wěn)住~梳理思路是關(guān)鍵！
　　6，fixedincome,derivativesandaltenativeinvestment
　　CFA固定收益很多內(nèi)容和第39個los是重復(fù)的，所以相對還好。這里的計算比較多。首先，折價發(fā)行，溢價發(fā)行等的bond的價格和收益率前面已經(jīng)學(xué)過一次了。但是這里會有callable和putable的bond的計算。他們的風(fēng)險誰大誰小。比較重要的是，這里有久期（Duration）的概念的引入，久期的理解。然后就是各種個樣的bond,他們的發(fā)行，他們的風(fēng)險。還有bond收益的計算。反反復(fù)復(fù)的出現(xiàn)的東西，估計這個時候這些東西在腦海中已經(jīng)很成型了。這里bond的價格，還有spotrate,forwad.
　　說了這么多，最后希望大家都能夠順利通過CFA考試哦！
　　
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