發(fā)布時(shí)間：2015-09-22 11:46 來(lái)源：高頓網(wǎng)校 我要發(fā)言 [字號(hào)：大 中 小]
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財(cái)務(wù)杠桿是CFA一級(jí)公司金融的一部分，而存在于考核內(nèi)容里。
掌握其運(yùn)用的方法不僅能貫通在此大模塊的融資問(wèn)題上，先行起一個(gè)清晰的分析作用，還能作為一項(xiàng)生存于每個(gè)企業(yè)間，必不可少的數(shù)據(jù)分析技能。
把控好財(cái)務(wù)杠桿方向，也對(duì)企業(yè)的興衰有著直接而至關(guān)重要的影響。
CFA一級(jí)考點(diǎn)淺析：財(cái)務(wù)杠桿的基本概念
財(cái)務(wù)杠桿在企業(yè)中的作用：
作為企業(yè)融資，結(jié)構(gòu)規(guī)劃的門檻，財(cái)務(wù)杠桿的分析和決策一直擔(dān)當(dāng)著極其關(guān)鍵的一步。通常情況下，企業(yè)財(cái)務(wù)所要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)大小都是由財(cái)務(wù)杠桿的系數(shù)高低所決定的。
在企業(yè)中，如需要負(fù)債舉措。投入財(cái)務(wù)分析報(bào)告，都需伴隨財(cái)務(wù)杠桿的結(jié)論。當(dāng)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，主權(quán)資本收益率相對(duì)的息稅前利潤(rùn)率的彈性就會(huì)變大。相反的，如果息稅前利潤(rùn)率下降，那么主權(quán)資本利潤(rùn)率會(huì)以更快的速度下降，從而風(fēng)險(xiǎn)也越大。
另一方面，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在根本原因還是由于負(fù)債經(jīng)營(yíng)。從而使得負(fù)債所負(fù)擔(dān)的那一部分經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給了權(quán)益資本。
在此處提及的財(cái)務(wù)杠桿作用僅指企業(yè)負(fù)債，融資的基本情境。
在看完以上兩點(diǎn)之后，CFA考生是否也對(duì)財(cái)務(wù)杠桿有了一些警覺(jué)，學(xué)好這一部分內(nèi)容，不僅能助力于自身通過(guò)CFA考試，也為之后的財(cái)會(huì)人職業(yè)生涯更添一項(xiàng)精準(zhǔn)的技能和職業(yè)獨(dú)特的遠(yuǎn)目眼光。
CFA一級(jí)考點(diǎn)淺析：財(cái)務(wù)杠桿的基本概念
要學(xué)習(xí)財(cái)務(wù)杠桿，首先要懂她
財(cái)務(wù)杠桿應(yīng)用范圍很廣。以物理學(xué)原理出發(fā)，杠桿是以一跟杠桿和一個(gè)支點(diǎn)的支撐作用產(chǎn)生力量支持，抬起相對(duì)很重的物體。
從金融角度來(lái)看，縱觀西方理財(cái)學(xué)至我國(guó)財(cái)會(huì)界。對(duì)“財(cái)務(wù)杠桿”的理解，大致有幾種較為詳盡的解釋。
1、從企業(yè)角度來(lái)看，財(cái)務(wù)杠桿作為企業(yè)制定資本結(jié)構(gòu)決策時(shí)，對(duì)債務(wù)籌資的利用。因?yàn)?，?cái)務(wù)杠桿也可以稱為資本杠桿，融資杠桿或負(fù)債杠桿。
定義：財(cái)務(wù)杠桿在此意指是對(duì)負(fù)債的一種利用。
2、在籌資中的適當(dāng)舉債，如調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，能給企業(yè)帶來(lái)額外的收益，也成為財(cái)務(wù)杠桿。如經(jīng)由負(fù)債的資金注入使得企業(yè)每股利潤(rùn)上升，便能定義為正財(cái)務(wù)杠桿。如負(fù)債的資金注入使得企業(yè)每股利潤(rùn)下滑，與之相反，稱為負(fù)財(cái)務(wù)杠桿。
定義：在這里能顯而易見的看出，財(cái)務(wù)桿杠被評(píng)定為通過(guò)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的結(jié)果。
3、然而，也有一部分財(cái)學(xué)人士認(rèn)為：財(cái)務(wù)杠桿因應(yīng)用利率固定的債務(wù)資金，是對(duì)企業(yè)主權(quán)資金收益產(chǎn)生最直接而重大的影響因素之一。
定義：與前面兩種定義相比，此定義雖也具有負(fù)債經(jīng)營(yíng)的結(jié)果的評(píng)定因素，但側(cè)重其將負(fù)債經(jīng)營(yíng)的客體局限于利率固定的債務(wù)資金，所以此定義范圍是相對(duì)狹隘的。
綜上所述，奠定財(cái)務(wù)杠桿的作用，可以為企業(yè)負(fù)債后續(xù)的經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)杠桿利益影響等要素做出先行的評(píng)斷，利用好財(cái)務(wù)杠桿，可以大大減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
CFA一級(jí)考點(diǎn)淺析：財(cái)務(wù)杠桿的基本概念
要在CFA考試中贏她，要學(xué)會(huì)快速記憶
在CFA一級(jí)考試中，不乏許多與財(cái)務(wù)杠桿有關(guān)的公式記憶。
滿目的數(shù)理公式，伴隨在拗口的長(zhǎng)篇英文長(zhǎng)句中難免難以記憶。
經(jīng)由高頓財(cái)經(jīng)CFA研究中心發(fā)現(xiàn)，其實(shí)面對(duì)財(cái)務(wù)杠桿，這一存在于企業(yè)金融的版面，發(fā)揮著幾大知識(shí)點(diǎn)相互連接，循序漸進(jìn)的從屬關(guān)系。
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