| 正文 |
1.Covered Call（保護(hù)性買權(quán)，相當(dāng)于賣權(quán)的空頭）
作空買權(quán)，擁有股票（股票多頭，買權(quán)空頭）
可以獲得期權(quán)費(fèi)，適用于那些認(rèn)為股票的價(jià)值不會上漲的投機(jī)者，和賣權(quán)空頭一樣。
2.Protective put strategy
作多賣權(quán)，同時(shí)擁有股票（股票多頭，賣權(quán)多頭）
這種方式在股票下跌時(shí)損失有限，而股票上升時(shí)收益無窮，類型于買權(quán)。這也可以從買賣平價(jià)公式中看出來：
3.Bull spread
買入低執(zhí)行價(jià)的買權(quán)(賣權(quán))，賣出高執(zhí)行價(jià)的買權(quán)（賣權(quán)）
不需要股票，就可以在股票上升時(shí)，享受兩個(gè)執(zhí)行價(jià)之間的差價(jià)。成本是兩個(gè)期權(quán)費(fèi)的差額。當(dāng)用的是賣權(quán)的時(shí)候，成本是執(zhí)行價(jià)格之間的差額，收益是當(dāng)股票上升時(shí)就有期權(quán)費(fèi)。
4.Bear spread
買入高執(zhí)行價(jià)的賣權(quán)（買權(quán)），賣出低執(zhí)行價(jià)的賣權(quán)（買權(quán)）歸納：買低（執(zhí)行價(jià)）賣高就是牛市。反之熊市。
不需要股票，就可以在股票下跌時(shí)，享受兩個(gè)執(zhí)行價(jià)之間的差價(jià)。成本是兩個(gè)期權(quán)費(fèi)的差額。
5.Butterfly spread
買入低價(jià)買權(quán)和高價(jià)買權(quán)，同時(shí)，同時(shí)賣出兩個(gè)執(zhí)行價(jià)在中間的買權(quán)
當(dāng)價(jià)格大幅波動時(shí)（不管是向上還是向下），損失都有限，而股票波動較小時(shí)，就可獲利。
6.Calendar spread
同時(shí)操作兩個(gè)執(zhí)行日不同的買權(quán)和賣權(quán)。
和蝶式期權(quán)類似，投資者在較小的區(qū)間內(nèi)獲利而在較大的區(qū)間內(nèi)損失有限，但是不同的是它不是對稱的。
7.Straddle
買入兩個(gè)執(zhí)行價(jià)格和到期日都一樣的買權(quán)和賣權(quán)
當(dāng)股票價(jià)格波動較小時(shí)會損失有限，而當(dāng)股票價(jià)格波動較大時(shí)都會收益無限。
8.Strangle
和staddle類似，只不過買的都是價(jià)外期權(quán)，成本較低，在底部是平的，而且要想獲利，股票波動的幅度也必須更大。
9.Strips
買入兩個(gè)賣權(quán)和一個(gè)買權(quán)，具有相同的執(zhí)行價(jià)格和到期日。
也是在波動性大的時(shí)候收益。但是在向下波動時(shí)收益更多。
10.Strap
買入兩個(gè)買權(quán)和一個(gè)賣權(quán)，具有相同的執(zhí)行價(jià)格和到期日。
也是在波動性大的時(shí)候收益。但是在向上波動時(shí)收益更多。
FRM組合期權(quán)介紹旨在幫助大家清晰的了解買權(quán)、賣權(quán)及股票的一些相關(guān)性質(zhì)。組合期權(quán)的講解不但可以幫助大家在FRM考試中理清思路，同時(shí)在實(shí)際應(yīng)用中更加靈活！高頓網(wǎng)校小編?？忌鷤冊?1月FRM考試中取得佳績！
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