作為一名ACCA,為什么我們要知道企業(yè)值多少錢?又如何來進(jìn)行估價(jià)?今天高頓網(wǎng)校小編就跟大家來講講。
  可能因?yàn)槲覀儨?zhǔn)備要購買企業(yè),所以我們要先確定企業(yè)的價(jià)值才能確定我們要花多少錢去購買。有可能企業(yè)打算要上市,那么在確定股價(jià)之前,企業(yè)要先知道自己的價(jià)值。
  那么在ACCA P4里面,我們會(huì)有哪些方法對(duì)企業(yè)進(jìn)行估價(jià)?
  我們可以用賬面法,意思就是我們直接看到被估值公司的資產(chǎn)負(fù)債表,它的總所有者權(quán)益比如說是$30M,也就是說這個(gè)企業(yè)至少價(jià)值$30M。
  上述的方法只考慮到企業(yè)的有形資產(chǎn)而沒有把無形資產(chǎn)的價(jià)值考慮進(jìn)去,比如說企業(yè)自身的品牌(因?yàn)槠髽I(yè)沒有把品牌賣出去,所有公允價(jià)值不能確定,所以不能把企業(yè)自有的品牌作為無形資產(chǎn)確認(rèn)到資產(chǎn)負(fù)債表里面)。所以同時(shí),我們可以用CIV的方法確定無形資產(chǎn)的價(jià)值。
  只用賬面法來確定企業(yè)的價(jià)值,這個(gè)可能有點(diǎn)過時(shí),因?yàn)槲覀兌贾?,資產(chǎn)負(fù)債表里面的內(nèi)容都是針對(duì)企業(yè)過去發(fā)生的事項(xiàng)進(jìn)行記錄,那么你可能有個(gè)問題,企業(yè)未來的價(jià)值如何確定?
  我們可以用市場法來進(jìn)行估價(jià),比如說P/E法。我們用P/E(市盈率) 乘以被估值公司的凈利潤,就可以大概得出這個(gè)企業(yè)的價(jià)值。
  我們還可以用未來現(xiàn)金流折現(xiàn)的方法來確定企業(yè)的價(jià)值,意思就是說,我們可以求出企業(yè)未來5年的自由現(xiàn)金流,然后用一個(gè)適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率折現(xiàn)到現(xiàn)在,然后把所有的現(xiàn)值相加就可以。當(dāng)然在ACCA P4里面,還可能會(huì)出現(xiàn)比如說我們要調(diào)整政府對(duì)我們的補(bǔ)助等等,這時(shí)候APV(Adjusted Present Value)的方法就可以派上用場。APV幾乎在每一次考試都考!
  我們還可以用期權(quán)定價(jià)模型來求出公司的價(jià)值,比如說我們可以用Black Scholes Option Pricing Model。 當(dāng)然,在ACCA P4里面,你要知道,如果你用這種方法的話,你要評(píng)價(jià)這種方法,特別是缺點(diǎn),比如說,這是歐洲式的期權(quán)模型;比如說我們使用無風(fēng)險(xiǎn)的利率來計(jì)算等。