今天高頓學(xué)姐為大家介紹一些干貨?。?！ACCA考點(diǎn)解析：關(guān)于盡職調(diào)查！
一、盡職調(diào)查概念
1、概念
盡職調(diào)查又稱謹(jǐn)慎性調(diào)查，是指投資人在與目標(biāo)企業(yè)達(dá)成初步合作意向后，經(jīng)協(xié)商一致，投資人對(duì)目標(biāo)企業(yè)一切與本次投資有關(guān)的事項(xiàng)進(jìn)行現(xiàn)場調(diào)查、資料分析的一系列活動(dòng)。
財(cái)務(wù)盡職調(diào)查即由財(cái)務(wù)專業(yè)人員針對(duì)目標(biāo)企業(yè)與投資有關(guān)財(cái)務(wù)狀況的審閱、分析、核查等專業(yè)調(diào)查。
2、種類
盡職調(diào)查的種類包括四類：
(1)法律盡職調(diào)查
(2)財(cái)務(wù)盡職調(diào)查
(3)業(yè)務(wù)盡職調(diào)查
(4)其他盡職調(diào)查
二、盡職調(diào)查的目的
盡職調(diào)查就是要搞清楚：
1、他是誰？即交易對(duì)手實(shí)際控制人的底細(xì)和管理團(tuán)隊(duì)
2、他在做什么？即產(chǎn)品或服務(wù)的類別和市場競爭力
3、他做得如何？即經(jīng)營數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)收集，尤其是財(cái)務(wù)報(bào)表反映的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量及縱向、橫向（同業(yè)）比較
4、別人如何看？包括銀行同業(yè)和競爭對(duì)手的態(tài)度
5、我們?nèi)绾巫觯吭诹私饪蛻舻幕A(chǔ)上進(jìn)行客戶價(jià)值分析，用經(jīng)驗(yàn)和獲得的信息設(shè)計(jì)授信方案和控制措施，把交流變成可行的交易。
簡言之，即做好股東背景和管控結(jié)構(gòu)、行業(yè)和產(chǎn)品、經(jīng)營和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、同業(yè)態(tài)度的調(diào)查，提供我們的做法。
三、盡職調(diào)查框架
四、財(cái)務(wù)顧問盡職調(diào)查的關(guān)注要點(diǎn)
1、業(yè)務(wù)
（1）行業(yè)/企業(yè)的業(yè)務(wù)模型、盈利模式
（2）標(biāo)的企業(yè)的競爭優(yōu)勢
（3）協(xié)同效應(yīng)，以及未來潛在的整合成本和整合風(fēng)險(xiǎn)
在做企業(yè)盡職調(diào)查時(shí)，可以以估值模型為線索進(jìn)行調(diào)查；不要忽視目標(biāo)公司董事會(huì)會(huì)議記錄以及決策等法律文件，里面會(huì)包含公司業(yè)務(wù)的信息，特別是公司戰(zhàn)略。
2、財(cái)務(wù)
（1）歷史數(shù)據(jù)的真實(shí)性、可靠性
（2）預(yù)測財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)偏于保守？偏于樂觀？預(yù)測的依據(jù)是什么？
（3）是否有表外負(fù)債？
（4）內(nèi)控制度的健全性（審計(jì)師的內(nèi)控審計(jì)報(bào)告）
（5）稅務(wù)問題（除公司自身稅務(wù)情況外，還需關(guān)注收購方案所涉及的稅務(wù)問題）
在做財(cái)務(wù)盡職調(diào)查時(shí)，需與審計(jì)師充分溝通，并且與業(yè)務(wù)盡職調(diào)查緊密聯(lián)系。
3、法律
（1）公司自身的法律情況：重大訴訟和法律糾紛、房產(chǎn)土地的權(quán)屬問題等
（2）交易所涉及的法律問題：股權(quán)結(jié)構(gòu)（類別股權(quán)安排，優(yōu)先股東、期權(quán)等問題）、行業(yè)監(jiān)管規(guī)定、交易涉及的其他監(jiān)管規(guī)則等。
法律盡職調(diào)查可以分為兩部分，一部分是公司本身的法律情況，需要依賴律師去盡職調(diào)查，投行需要關(guān)注未來的風(fēng)險(xiǎn)所在；另一部分是交易所涉及的法律問題，此部分投行要充分組織和積極參與討論，具體的工作可以以律師為主。
4、人力資源
（1）管理層聘用和留任問題
（2）工會(huì)問題
（3）離退、內(nèi)退人員負(fù)擔(dān)及養(yǎng)老金問題
人事的問題對(duì)于收購后的成功整合非常重要，不容忽視；投行需要起牽頭作用，具體的工作由適當(dāng)?shù)闹薪闄C(jī)構(gòu)承擔(dān)。
5、其他
（1）是否有歷史遺留問題？比如一廠多制等。
（2）是否存在大股東占用資金、重大同業(yè)競爭等問題。
應(yīng)當(dāng)根據(jù)相關(guān)監(jiān)管規(guī)則及實(shí)際案例，制定并不斷完善“檢查事項(xiàng)清單”，逐項(xiàng)確認(rèn)。
6.財(cái)務(wù)盡職調(diào)查與審計(jì)的區(qū)別
（1）財(cái)務(wù)盡職調(diào)查
內(nèi)容包括：
a.財(cái)務(wù)報(bào)表的評(píng)析
b.提示買方注意或在交易之前必須處理的事項(xiàng)
c.建議需要買方與賣方談判的事項(xiàng)
d.沒有審計(jì)意見或?qū)忛喴庖?/div>
e.一般情況下不須要進(jìn)行任何系統(tǒng)測試、審查憑證或發(fā)詢證函，也不須進(jìn)行存貨盤點(diǎn)，僅須詢問，作出分析及作出有限度查閱
f.強(qiáng)調(diào)報(bào)告內(nèi)容僅基本上是根據(jù)口頭查詢獲得，并未進(jìn)行任何審計(jì)或驗(yàn)證，因此內(nèi)容的可靠性不及審計(jì)
g.基本上是聘請獨(dú)立的專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行，也可以不聘請專業(yè)機(jī)構(gòu)，由投資者的財(cái)務(wù)人員進(jìn)行
h.工作量較小
i.一般情況下專業(yè)機(jī)構(gòu)會(huì)要求聘請方（即買方（投資者））給予承諾，對(duì)盡職調(diào)查過程中專業(yè)機(jī)構(gòu)因非故意的失誤所承擔(dān)的賠償責(zé)任給予補(bǔ)償。
（2）審計(jì)
內(nèi)容包括：
a.出具審計(jì)報(bào)告，對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表是否真實(shí)與公允發(fā)表審計(jì)意見。
b.財(cái)務(wù)報(bào)表主要包括資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、現(xiàn)金流量表以及附注，不須要財(cái)務(wù)報(bào)表的評(píng)析。
c.需要進(jìn)行各種審核工作，包括系統(tǒng)測試、審查驗(yàn)證、寄詢證函、存貨盤點(diǎn)、詢問和分析等。
d.審計(jì)報(bào)告必須出具是否“真實(shí)與公允”的意見，可靠性應(yīng)比盡職調(diào)查高。
e.必須聘請專業(yè)的審計(jì)機(jī)構(gòu)進(jìn)行
f.工作量較大
g.專業(yè)機(jī)構(gòu)責(zé)任由有關(guān)法律、審計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，不會(huì)要求被審計(jì)企業(yè)或其股東對(duì)專業(yè)機(jī)構(gòu)因?qū)徲?jì)的失誤所承擔(dān)的賠償責(zé)任給予補(bǔ)償。
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