ACCA考試科目F9，押題必讀！9月考前必看

第一部分

選擇題

考點

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① 選擇題考點分布比重

由于PART C&D&E的知識會在大題里面考到，所以選擇題里分?jǐn)?shù)占比不多。而PART A&B&F&G在選擇題（Section A + SectionB）里占比就很高，足足有約40分的占比。

② Section B

PART F&G很可能在Section B中分別出一個Scenario來考, 剩下一個Scenario本次可能會是PART E+其他PART知識點的融合。

考法

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① 計算型和非計算型選擇題的占分分別是20和40分左右，可見非計算型選擇題之重要。

② 選擇題的考題形式要求同學(xué)對知識點有全面寬泛的了解，少數(shù)選擇題甚至對知識點的考查極為細(xì)致。同學(xué)們可以對應(yīng)著學(xué)習(xí)時的MINDMAP和老師畫的重點進(jìn)行復(fù)習(xí)。

此外，選擇題正在越來越難！同學(xué)們會發(fā)現(xiàn)做起來并不容易！不可掉以輕心。

第二部分 大題

下圖是對考點的預(yù)測

Part D

 Investment Appraisal:（重點）

① Net PresentValue (NPV)：☆☆☆☆☆

 ♣ Inflation影響到的每一項要注意調(diào)整（尤其是題目中給出的是current price term，那么inflation從year 1就要開始算）;

 ♣ Tax 的影響，不僅要注意時間（有沒有In Arrear遞延的情況）還要注意Tax allowable depreciation 的計算是25% reducing balancemethod，還是straight line method;

 ♣ 如遇Working capital的調(diào)整，要使用的是incrementalcash flow, 項目結(jié)束后fully recover

PS：做題要靈活，如若題中給出Yr1~Yr4是有不同的cash inflow，而從 Yr5以后是perpetuity cash inflow，那么意味著項目還未結(jié)束，因此要注意讀題，根據(jù)項目是否完成來判斷項目最后是否fully recover working capital。

② Expected NetPresent Value （ENPV）☆☆☆

先要確定NPV一共有多少種情況，分別算出每一種情況下的NPV，以及它對應(yīng)的probability（概率）,然后講每種NPV與其probability相乘，最后求和，即為此project的ENPV。

③ Risk &uncertainty論述 ☆☆☆☆

 ♣ 首先解釋risk and uncertainty；

 ♣ 其次分別介紹把risk和uncertainty考慮進(jìn)去的techniques

Part C

WorkingCapital（重點）

① Factoring/Earlysettlement discount：Cost VS Benefit ☆☆☆☆

當(dāng)Total cost >Total Benefit 時，才選擇factoring和Early settlement discount

 ② EOQ ☆☆☆

根據(jù)這個公式計算，但需注意公式里每項所代表的，比如說D代表的是每年需求量，題目可能會給到一個月的，這時需轉(zhuǎn)化成年。 

Part E

WeightedAverage Cost of Capital (WACC)

① Risk-adjusted WACC論述 ☆☆☆

考為什么原來的WACC已經(jīng)不適用了，要引用Risk-adjusted/Project-specific WACC；

其中會涉及到Business risk以及Financial risk，可以結(jié)合βa和βe來分析。gearedcompany中βe是包括business和finance risk。βa只是Business risk。Ungeared company 中的βe=βa.

② CAPM論述 ☆☆☆

CAPM模型是用于計算WACC中ke的, 有的題會問CAPM modellimitation 有哪些，并結(jié)合Portfolio Theory 和Systematic/Unsystematic Risk 來回答。
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